NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在日本金融市场上，利率上升和日元兑美元贬值的情况同时出现。这是因为日本银行（央行）虽然下定决心修改政策，但显示出不容忍利率急剧上升的姿态，市场认为日银短期内不会全面撤销宽松政策。这与希望通过修改政策抑制日元贬值的日银的想法背道而驰。

     在日本，作为长期利率指标的新发10年期国债收益率8月2日一度升至0.625%（债券价格下跌），创出2014年4月起的高点。

       自日银7月28日决定调整长短期利率操作（收益率曲线控制、YCC）以来，利率稳步上升。

       此外，日银8月2日还实施了例行的国债购买操作（公开市场操作）。作为操作核心的国债的购买额与上次相同。市场方面认为日银允许一定程度的利率上升，这也产生了影响。

       另一方面，外汇市场上日元兑美元汇率为1美元兑143.0~143.5日元区间，日元兑美元贬值的趋势仍在持续。自日银7月28日决定修改YCC以来，日元兑美元汇率在约1周内贬值了5日元左右。

       本来，在外汇市场上，利率高的国家的货币容易被买进。此前，与长期利率被控制在0.5%以下的日元相比，资金更容易流向利率为4%左右的美元。如果日银调整政策使得利率上升，日美的利率差将缩小，形成日元兑美元升值也不足为奇的局面。

       利率上升与日元兑美元贬值同时出现的原因之一是，日银显示出的态度是虽然容忍利率温和上升，但不会容忍剧烈波动。