NIKKEI——日本经济新闻中文版

      美国的机构投资者正在加快买入金融和石油等周期类股票。背景是由于明年美国联邦储备委员会（FRB）转为降息这一预期，经济恶化隐忧缓解。另外，自年初起被抛售的IT股也迎来回调买入的趋势也日趋明显。不过，一部分投资者认为行情或将动荡，正在加强清仓几乎全部股票等防御姿态。

      在美国投资1亿美元以上的投资者需要按季度向美国证券交易委员会（SEC）汇报所持股票等。对象主要是美国市场的上市股票，不含做空等。报告被称为“Form 13F”，作为可窥探专业投资者的投资行为的资料，该报告在市场上受到关注。

巴菲特（资料图）

      截至6月底，沃伦·巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司与3月底相比，将石油天然气大企业美国西方石油 (Occidental Petroleum)的股票增持了16％，雪佛龙股票增持了1％。据信息网站Whalewisdom统计，能源股占伯克希尔资产组合的比例在有可比数据的2002年以后首次超过1成。另外的报告显示，伯克希尔7月以后继续买入美国西方石油股票，掌握已发行股票数的约2成。

      伯克希尔还积极投资金融股。其对涉足汽车和住宅贷款的联合汽车金融（Ally Financial）的持股增至逾3倍，还将保险巨头Markel的股票增持了11％。

      对资源股和金融股的投资，有可能体现出巴菲特对世界经济的乐观看法。通货膨胀压力目前略微减弱，有观点认为，即使在美联储推进货币紧缩的情况下，也有可能实现不让经济过度遇冷的软着陆。

      持类似看法的人不仅限于巴菲特。Whalewisdom统计显示，通过Form 13F披露的数据显示，金融股占全部投资者的持有资产的比例6月底接近23％，比3月底提高0.55个百分点，创出有可比数据的2001年以后的新高。能源股的比例达到逾4％，创出3年来最高水平。

      过度遭到抛售的IT股也开始迎来回调买入。高科技股比率较高的美国纳斯达克综合指数4～6月大幅下跌22％。但抄底的趋势也很明显。

      乔治·索罗斯的索罗斯基金管理公司新买入了特斯拉和优步(Uber Technologies)股票。对客户信息管理公司Salesforce的持股也增至2.4倍，还大幅增持了亚马逊股。

      以借助人工智能（AI）进行投资而闻名的TWO Sigma Investments也新买入了Meta Platforms(META)股，在资产组合的持有比率中达到第3位。半导体股英伟达也增至5倍以上。

      对冲基金老虎环球基金（Tiger Global Management）买入了META和 Alphabet，另一方面，Zoom Video Communications 等19只股票全部清仓。可以看出在持有总额减半、采取防御姿态的背景下、在高科技股中也寻找稳定性高的股票这一情形。

      7月以后，由于以“明年降息”的乐观预期作为背景的长期利率下降，高科技股大幅反弹。纳斯达克指数到目前反弹2成，这种“回调买入”发挥了作用。

      不过，面对迅速上涨感到风险的投资者也不在少数。

      迈克尔·贝瑞(Michael Burry)领导的Scion Asset Management将截至3月底持有的META和 Alphabet等11只股票在6月底之前全部出售。迈克尔·贝瑞在2008年金融危机时预测了住宅泡沫破裂，凭借做空而大赚了一笔，并因此广为人知。

      最新买入、截至6月底唯一持有的是运营私营监狱等的房地产投资信托（REIT）GEO Group。迈克尔·贝瑞于8月中旬在推特（Twitter）上发文称“安然公司（Enron）破产前、9·11前、世通公司(WorldCom)破产前的荒谬感觉难以消除”。他将目前的市场氛围与安然公司和世通公司的财务造假导致破产的前夜对比，给对风险视而不见的市场提出警告。

      在美联储高官之中被视为鸽派的明尼阿波利斯(Minneapolis)联邦储备银行的行长尼尔·卡什卡里(Neel Kashkari)表示“到通货膨胀率很有可能大幅高于目标的明年初启动降息这一看法不切实际”，已经明显转为鹰派。在局部存在的乐观言论被视为“言之尚早”、相关看法得到修正的阶段出现动荡行情这一风险若隐若现。