NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　资金正在流出在新冠疫情下受到追捧的科技股。在5月10日的美国股票市场，IT股较多的纳斯达克综合指数比上周末下跌2.5％，出现约2个月以来最大跌幅。经济迅速迈向正常化带来的通货膨胀隐忧提高导致了抛售。股价下跌还波及亚洲市场，日经平均指数11日下跌909点。

　　在10日的美国市场，苹果和奈飞等蓝筹股下跌3％。越是2020年大幅上涨的股票，下跌越明显。特斯拉下跌6％，涉足结算服务的Square下跌7％。特斯拉与1月创出的今年最高点相比下跌了3成。

　　经济正常化利好企业业绩，但通货膨胀将导致利率上升。科技股将来的高增长预期推高了股价，这类股票容易受到利率变动的影响。

　　根据金融理论，以利率等作为参考，把企业今后赚到的利润换算为现在的股价，就是股价的适当水平。如果利率提高，理论上股价容易下降，科技股等受到的影响巨大。在2月美国利率上升时，出现了科技股被抛售的局面。

纽交所（REUTERS）

　　在5月10日的美国市场，今后10年的预期通胀率提高至2.54％（年率）。达到2013年以来、时隔7年的最高水平。在2020年底，美国的10年预期通胀率仅为2％左右。预期通胀率上升的背景是，有观点认为美国的就业和工资将迅速复苏，消费意愿也将持续加强。最近的大宗商品行情上升也在加剧对通货膨胀的警惕。

　　当然，认为通货膨胀加速的看法仍然有限。美国高盛的经济学家Jan Hatzius分析称，“虽然出现家庭储蓄释放、消费超预期，带来了通货膨胀的讨论，但（释放的资金）大部分被用于买入金融资产或偿还债务”。

　　SMBC日兴证券的高级经济学家尾畠未辉认为，“从4月的就业数据来看，并未显示出劳动力供求突然紧张和工资上升”。

　　在美国，运营游轮的嘉年华公司、旅行预约平台亿客行（Expedia）等受疫情困扰的股票涨至年初以来新高。

　　投资者正把持仓从估值明显偏的高科技股换为明显受益于经济正常化的股票。不过，如果资金迅速从科技股流出，也有可能导致全球股价调整。

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