NIKKEI——日本经济新闻中文版

     资金正在迅速流向世界股票市场。日经平均指数6月8日时隔3个半月突破2万3000点大关，在实体经济的复苏轨道被认为是“U型”和“L型”的背景下，股市却实现了“V型”复苏。规模史无前例的财政刺激和货币政策正在加强乐观情绪。如果发生疫情“第2波”，政策的极限也被意识到，出现报复性下跌的风险也存在。

     在8日的东京股票市场，日经平均指数实现6连阳，收盘上涨314点（1％），涨至2万3178点。逼近新型冠状病毒疫情扩大导致股价暴跌之前的2月21日（2万3386点）。相比今年的最高点（2万4083点），也达到96％的水平。显示世界整体股价走势的MSCI全球标准指数(ACWI)也达到今年高点的9成以上。

     短短3个半月就反弹9成，与过去的危机相比属于罕见的速度。2000年的IT（信息化技术）泡沫破裂时和2007年股价达到顶峰的金融危机时，恢复至高点用了6年以上。2015年中国经济出现迅速放缓的“中国冲击”时也用了近2年时间。

     投资者将经济指标的好转视为利多因素。5月的美国就业数据显示，雇用者人数超出事前预期，实现增加。已开始有观点认为“经济或将超预期迅速恢复至一定水平”（三菱UFJ国际投信的野崎始）。

      当然，人员的出行依然受限，消费的复苏也很迟缓。美国摩根士丹利认为，世界主要10个国家和地区（G10）的4～6月国内生产总值（GDP）将比2019年10～12月下降约15％，恢复此前水平要等到2年后的2021年10～12月。而在雷曼危机时，G10的GDP恢复至2008年4～6月水平是3年半后的2011年10～12月，股价的反弹也与之联动。此次与GDP展望相比，股价反弹更为迅速。

     一般来说，股价被认为反映半年至1年后的经济，但有观点表示“与实际的经济重启速度相比，预期明显先行，正在推高股价”（高盛证券的石桥隆行）。

     企业的利润水平正在下降。预计世界主要企业的4～6月净利润比上年同期减少5成左右。日本企业的2020财年（截至2021年3月）净利润预计仅比顶峰时减少2～3成，有观点认为股价反映了2021财年的大幅利润增长。

     支撑乐观情绪的是大规模刺激政策。国际货币基金组织（IMF）统计显示，二十国集团（G20）的财政刺激（不含贷款和政府担保）达到GDP的4.6％。雷曼危机时的2008～2010年3年合计为4.3％。