NIKKEI——日本经济新闻中文版

     全球作为经济指标的股价指数正在纷纷偏离实体经济。在新型冠状病毒疫情扩大、各项经济指标接连创下历史最差的情况下，主要国家的股价却呈上扬态势。准备重启经济的国家不断增加，市场期待景气的底部为4～6月。各国央行异乎寻常的金融政策、企业远离信用危机也在支持投资资金购买股票，但一旦发生第二波疫情，很可能再次产生强烈不安心理。

     代表性事例就是5月8日，尽管美国4月份失业率恶化至80年来的最差水平，但道琼斯30种工业股票平均价格指数却比上一交易日上涨455美元（1.9%）。道指在3月份曾比2月份的最高点跌去37%，而此时已经恢复3成。8日收复2万日元大关的日经指数也是在下跌31%后，回头上涨22%。

     最明显的是由高科技股构成的纳斯达克指数。目前已经恢复到2019年年底的水平，距新冠疫情导致市场动荡前的最高点只差7%。欧洲斯托克600指数也从3月份的低点上涨22%，代表全球股价走势的MSCI全球综合股指也上涨了28%。

     经济指标显著恶化。摩根大通和英国调查公司IHS Markit公布的显示景气状况的采购经理人指数（PMI）在4月份为26.5，低于金融危机后的2008年11月（36.8），成为历史最低。服务业的下滑尤为突出。国际货币基金组织（IMF）4月份预测2020年全球经济下滑3%，但5月表示有可能进一步下调。

     代表今后一年里企业盈利水平的每股利润（EPS）也与股价相逆。美国标普500股指从3月份的低点恢复了3成左右，但构成股票的EPS仍在持续下滑。德国也是股指恢复了3成，但EPS比2月下降2成。香港的恒生指数也出现股价与EPS相背离的动向。

     股价被认为与半年之后的因素相关。“股市总是有走在实体经济前面的倾向，但此次经济活动的急剧下滑是由外部因素造成的，可望在短时间内消除”（哈佛大学肯尼迪学院高级研究员保罗·谢阿德）。

     在美国，8日加利福尼亚州的部分零售店重新开始营业，重启经济活动的范围扩大到了占总数6成多的31个州。法国从5月11日开始放宽行动限制，德国于6日决定大幅放宽限制，允许所有商店营业。“与就业岗位统计相比，更重视美国经济重启情况”(美国保德信金融公司的克罗斯比(Quincy Krosby))的资金流入股市。