NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在12月20日的美国股市，道琼斯30种工业股平均指数连日刷新历史最高点，全年涨幅达到历史最大。中美对立有所缓和，投资者对经济和企业收益的看法正在从悲观迅速转向乐观。IT股和金融股的上涨突出，股价走高还扩大至欧洲和亚洲。不过，存在预期先行的侧面，很多声音表示2020年股价走高的势头将减弱。

      12月20日的道琼斯指数收盘价较前一日上涨78点，收于2万8455点。与2018年底相比，上涨5127点（22％），超过此前涨幅最大的2017年（上涨4911点）。FactSet的统计显示，截至12月19日，美国股市的总市值达到36.32万亿美元。与2018年底相比增加7.51万亿美元，相当于日本股票的近6倍。

      背景是在投资者之间，对将来经济和企业业绩的看法正在迅速改善。美国银行12月6～12日实施的投资者调查显示，称今后1年经济“改善”的回答比例减掉回答“恶化”的比例的数值为正29。与10月调查相比快速提高66个百分点，在2个月之间出现创历史新高的升幅。

      中美贸易谈判达到“第一阶段协议”，英国有关退欧的不确定性也有所减退。虽然美国联邦储备委员会（FRB）12月暂停降息，但低利率支撑经济的预期突出，此前在现金和国债等安全资产中等待机会的资金正在流向美国股市。

      拉动股市上升的是IT股。苹果股价今年上涨77％，总市值达到1.243万亿美元，刷新了美国企业的历史记录。微软和Facebook也上涨50％以上。金融股中的摩根大通和维萨（Visa）上涨逾40％。失业率处于50年来最低，住房贷款和信用卡等个人业务表现强劲。

      不过，股价走高的势头将持续至何时是未知数。股价除以每股收益得出的PER（市盈率）在500家主要企业达到18倍，接近过去20年的上限。分析师预测的2020年的利润增长率仅为10％左右，从2019年的股价走高来看，预期先行的侧面突出。

      中美关系的前景也不明朗，同时2020年11月面临美国总统选举。根据选举结果，经济政策有可能明显改变。证券公司等本来经常显示出乐观的股价预期，但平均目标股价仅停留在比目前上涨7％的水平。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）后藤达也 纽约