NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　同时，随着货币政策不再影响汇率，对冲基金等涉足短期交易的投资者也将难以通过日元汇率赚取价差。这使得日本投资者投资美国，更容易推动日元兑美元贬值。

　　今后季节性因素也容易推动日元贬值。11月至年底，美国的对冲基金和机构投资者将迎来2019年的结算期。投资于美国之外的资金和收益回归国内的趋势将随之加强，因此在市场上，日元兑美元贬值压力容易进一步加强。

　　外汇市场的利率差因素减弱，还在造成结构性问题。瞄准汇兑收益的对冲基金的买卖减少，如果局限于和企业进出口和机构投资者海外投资相伴随的实际需求的交易，日元汇率将进一步缺乏波动。在市场参与者之间，认为本年度继上年度之后刷新历史最小波动的看法正在加强。外汇市场的衰退似乎正在成真。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员　小栗太