NIKKEI——日本经济新闻中文版

     一方面，资金涌向了风险较低的“安全资产”。野村证券的高田将成表示，“进入8月后，养老金和人寿保险等中长期投资者的‘向质量逃避’迅速被推进”。

      不受世界经济动向影响、能保值的黄金暴涨6％。黄金的纽约期货达到1530美元左右，徘徊在6年零4个月的高点附近。资金还流向信用等级高的美国国债和德国国债。这拉低了长期利率，从而形成“利率倒挂”。

      从货币来看，日元升值明显。低利率国家的货币汇率波动易于保持平稳，经常成为资金的避风港。市场上有观点认为“如果考虑到日美利率差的缩小，日元升值有可能达到1美元兑105日元左右”（大和证券的龟冈裕次）。

      IT和金融股遭集中抛售

      世界股市联袂走低，但观察个别股票的走势，避险迹象则更为明晰。

      按较7月底的总市值降幅对世界主要股票进行排名，可以发现IT和金融股排名明显靠前。

      中国网络服务运营商腾讯控股的总市值在2周里减少约500亿美元。在美国企业中，亚马逊、思科系统和Facebook等总市值大幅缩水。这些IT巨头受增长预期推动而一直被买入，结果出现估值偏高，受此影响，抛盘似乎容易增加。

      此外，金融股的下跌也很猛烈。世界经济恶化导致的坏账风险被意识到。美国等发生长期利率低于短期利率的“利率倒挂”，利差容易受到挤压，这也是利空因素。美国银行总市值减少约340亿美元，而美国摩根大通减少260亿美元。

      也有股票逆势走高。中国蒸馏酒企业贵州茅台酒的总市值增加逾100亿美元，瑞士雀巢和罗氏（Roche）也被买入。食品饮料和药品等属于在萧条局面下业绩不易恶化的“防御”性行业，因此作为资金的避风港，根据排除法的逻辑成为投资者的选择。