NIKKEI——日本经济新闻中文版

      在日本股市上，日本银行（央行）的存在感进一步增强，通过交易所交易基金（ETF）的持有余额高达25万亿日元，截止3月底，似乎进入约4成上市企业的前10大股东之列，并成为其中5家上市企业的最大股东。日本央行将购买交易所交易基金和购债作为达成2%通胀目标的手段，不过日本央行在金融市场上的存在感越强就越难退出货币宽松。

      日本央行从2010年开始买入交易所交易基金（ETF），由于2013年上任的黑田东彦总裁实施异次元货币宽松政策，购买额急剧增加。从2016年夏季持续以每年6万日亿元的规模买入。据推算过去买入的股票持有额为25万亿日元，相当于东证主板股票总市值（652万亿日元）的近4%。

       这对个别企业影响巨大。东京证券交易所6月26日发布的股票分部状况调查显示，央行被归类于购买交易所交易基金（ETF）的信托银行，然而日本经济新闻社（中文版：日经中文网）计算日本央行实际的持股比例发现，在3735家上市企业中，央行进入1446家企业的前10大股东之列。较1年前的833家相比增至1.7倍。并成为东京巨蛋公司、札幌控股、尤尼吉可（UNITIKA）、日本板硝子和永旺5家公司的最大股东。

      对于创始人持有大量股份，在市场上流通的浮动股本来就比较少的企业来说，影响将更为巨大。

      例如，运营优衣库的迅销公司。由于被纳入大量交易所交易基金（ETF），日本央行每买入1万亿日元的交易所交易基金（ETF），就会买入200万亿日元迅销股份。以当前的购买规模计算，1年后在市场流通的股票将几近枯竭。

日本央行的建筑物

      对于上市企业来说，日本央行是难得的不严厉的股东，但是对于央行的持股比例提高已开始出现担忧声。KDDI的股东大会上，有股东问及央行出售股份的可能性，村本伸一董事表示“认识到必须采取对策”。

      日本央行总裁黑田表示，“（买入ETF）发挥了一定作用”，显示出眼下将继续买入。但是这样一来退出货币宽松将变得困难，此外如果不基于企业价值买入的股票出现增加，显示股票合理价格的股市功能将受到影响。