NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 对于韩国来说，中国是最大的出口对象国，占其出口总额的约30%。受中国需求低迷的影响，韩国产品的单价出现下跌。大型石油化学企业LG化学和乐天化学(Lotte Chemical)2014年度（截至2014年12月）财报显示，营业利润均出现了2位数下滑。此外，最大造船企业现代重工业则创出了历史最大规模的营业亏损，还与要求提高工资的工会持续着官司。

　 韩国企业纷纷启动了人员调整，非正式雇用者人数截至去年8月首次超过了600万人。非正式员工占全体劳动者的30%以上，这种情况正在导致消费意愿的下降。韩国大型流通企业乐天百货商场具有优势的高价商品销售陷入低迷，因此将开店重心转向了以低廉价格销售库存的“奥特莱斯购物中心”。2014年开设的3家门店均为奥特莱斯购物中心。2月消费者物价指数（CPI）较上年同月上涨0.5％，创出自遭遇亚洲金融危机的1999年7月以来的最低水平。

      仅靠货币政策刺激内需存在局限

　 类似的物价下行压力正如连锁反应一样在亚太地区扩散。中国2月生产者物价指数(PPI)同比下降4.8％，降幅连续7个月出现扩大。虽然消费者物价指数仍然处于上涨，但涨幅仅为1％左右，表现疲软。

　 马来西亚1月的生产者物价指数也同比下降4.8％。泰国消费者物价指数进入今年之后已连续2个月出现负增长。如果置之不理，有可能从通货膨胀率减缓状态演变为物价持续下跌的真正的通货紧缩。

　 各国的中央银行均已经采取行动避免出现通货紧缩。泰国中央银行于3月11日将基准利率（隔夜回购利率）从年2％下调至1.75％。此外，韩国银行（央行）也于12日决定，将基准利率下调0.25％，降至创历史新低的1.75％。

　 澳大利亚储备银行（央行）于2月3日决定将基准利率下调0.25％，降至创历史最低水平的年2.25％。不过，正如在近20年里陷入通货紧缩泥潭的日本的经验所显示的，仅仅通过降息，很难刺激内需和推动物价上涨。
    
　 如果棕榈油、天然橡胶等来源于农产品的资源价格出现下跌，将直接影响农民的生活。在据称人口一半为农民的泰国，资源价格下跌易于引发对政治的不满。而在煤炭出口低迷的印度尼西亚，煤矿工人不断遭到解雇，很可能成为引起社会不安的因素。

　 在雷曼危机之后，很多国家被中国的“特需”所拯救。然而，从目前情况来看，还找不到一个能创造出新的需求的新兴市场国家，亚太地区各国也需要摆脱对大国的依赖，靠自己力量创造需求。不过，只顾眼前的经济刺激政策只会带来财政赤字扩大以及个人债务膨胀等预期外风险。

　 研究中国和东南亚经济关系的日本丸红经济研究所高级经济学家铃木贵元表示：“东南亚过于依赖外国，欠缺自己创造需求的能力。创新方面依赖外资企业，同时资金也一直期待全球资金的流入。出口对象此前依赖美国，而最近则依赖中国。这造成了眼下的困境”。

　 要摆脱目前的局面没有特效药。只能靠降低投资和贸易壁垒，避免经济活动萎缩，并脚踏实地不断积累微小的需求。如果陷入类似日本的“通货紧缩螺旋”，所谓的“亚洲奇迹”这次或许将真的走向终结。

      本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）高桥香织、加藤宏一、黑沼勇史、佐藤洋辅
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