NIKKEI——日本经济新闻中文版

      全球利率下滑不止。在1月13日的日本债券市场上，作为长期利率指标，新发行的10年期国债利率一度跌至0.255％，创下历史新低，5年期国债利率首次一度跌至0％。在欧洲，德国5年期国债利率一直在负值区间波动。因原油价格暴跌，发达国家的物价上涨速度放缓，进一步促使利率跌至历史性低点。

      日本10年期国债利率1个月前在0.4％左右，但进入1月以后跌破了0.3％，随后连日刷新最低值。在德国，10年期国债利率也下滑到了历史最低值0.4％左右。就连打算提高利率的美国，10年期国债利率也一直保持在低于2％的罕见低水平上。

      利率加速下滑的背景是原油价格暴跌导致发达国家物价低迷。作为亚洲原油指标的迪拜原油1月13日跌至每桶43美元，是5年零10个月以来的最低值。原油价格下跌不仅影响能源价格，塑料等石化产品也开始降价，进而大范围压低了物价。

     在日本，11月消费者物价指数（CPI，生鲜食品除外）的涨幅除去2014年消费税增税因素，较上年同月增长0.7％，是1年零2个月以来的最低值。欧元区圈12月的物价涨幅时隔约5年出现负增长。

      原油价格下跌还波及了其他资源价格，进一步压低物价的情况也开始日趋明显。在伦敦市场，铜的价格时隔约5年零3个月跌破每吨6000美元左右。铜的生产成本中能源所占比例接近20％。

      如果物价长时间低迷，将给提出物价上涨目标为2％左右的日美欧的金融政策带来影响。日本有可能再次加大货币宽松政策,欧洲央行(ECB)也有可能在近期大量买入国债,实施量化宽松。

      在美国，也有很多观点认为，由于物价低迷，提高利率的速度将变慢并最终停止。市场认可的美国政策利率在提高利率后，即使到2017年底也将不到2％。多数观点认为，长期利率距离雷曼危机前2006～2007年期间的5％左右还有很远。

     原油价格原本有利于促进发达国家的经济，但现在有观点指出利率下滑过低，认为利率即使再低，促进设备投资、买入房地产的效果也有限。
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