NIKKEI——日本经济新闻中文版

      美欧与通货膨胀的战斗已经迎来转折点。美国联邦储备委员会(FRB)自2022年3月启动的加息实际上已经终结，焦点已转移到2024年的降息时间。全球经济风险的重心正在从以新冠疫情为契机的高通胀，转向加息引发的经济放缓程度。很多观点认为2024年全球范围内将出现降息。

美联储主席鲍威尔明确表示讨论了降息的时间(2月13日，华盛顿，Kyodo)

      12月13日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议后举行记者招待会的主席鲍威尔明确表示，我们讨论的不是进一步加息，而是降息时间。证实了认为加息以2023年7月的会议为最后一次的市场预期。

      1年零4个月的加息周期是2001年以来最短的，共计5.25%的加息幅度则是1980年代以来最大的。鲍威尔将密切关注此前大幅加息导致经济衰退的风险，在记者会上提出，7～9月实现5%左右高增长的美国经济正在大幅减速。

      作为美国货币政策诱导目标的联邦基金(FF)利率上限截至11月比物价上涨率高出2.36个百分点，创出自2007年8月以来的最大差距。即使转为降息，也并未立即转向货币宽松，只是紧缩的力度会减弱。

      与此同时，鲍威尔计划在开始降息之后，短期内仍将实施减少美国国债持有的“量化紧缩(QT)”政策。

      公开市场委员会的与会者在同一天的经济展望中预测，2024年将降息3次，与9月份的2次相比扩大了幅度。消费者物价同比上涨率从40年以来新高的2022年6月的9.1%放缓至2023年11月的3.1%。

      美联储开始讨论降息是因为对抑制通货膨胀的自信心增强，同时还顾及了经济。

      金融市场对美国加息局面的转变做出了强烈反应。在美国利率期货市场，认为转向降息将是2024年3月会议的观点从前一天的4成急剧上升至8成。反映货币政策动向的美国2年期国债收益率则从会议前的4.67%降至4.34%。美国道琼斯工业平均指数创出了历史最高点，而在外汇市场，日元兑美元升值加强。

      欧洲中央银行(ECB)在12月14日的理事会上决定连续2次维持基准利率不变。在通货膨胀基调转为放缓的背景下，以德国为代表，经济不安的担忧也很强。欧洲央行认为，观察加息的效果是适当的。

      货币政策的全球转向也将影响日本银行的判断。日本银行的计划是，如果确认物价和工资上涨形成良性循环，就将解除负利率政策，但如果美欧转向降息，推高企业收益的日元贬值环境将不可避免地发生变化。一直在独自战斗的日本银行将被迫基于美欧央行的动向做出判断。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）高见浩辅 华盛顿