NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　亚洲企业正在积极发行外币计价债券。主力是中国，腾讯控股4月筹集了60亿美元。由于利率上升的预期降温，形成了低评级企业也容易发债的环境。但如果外币债务过度膨胀，企业在本国货币出现快速贬值时容易遭受打击。市场风险也有可能提高。

　　发行额达到1200亿美元

　　美国调查公司Dealogic的数据显示，在不含日本的亚洲市场，美元、欧元和日元的外币债券发行额1～5月总计达到1258亿美元。据称主要由亚洲的企业等发行，在有可比数据的1995年以后，创出仅次于2017年的高水平。1～5月的发债件数达到272件，同比增加18％。

　　按1～5月的发行额来看，排名前10的案件中有8件的发行方是企业，大部分是中国企业。腾讯4月的发行额在不含日本的亚洲地区创出1月以后的最大规模。筹集的资金将用于偿还即将到期的债券和投资。中国恒大集团在4月的1周里2次发债，筹集了总计30亿美元。包括这些在内，2018年10月底以来的半年多时间里，该公司从债券市场获得总计约1万亿日元（约合人民币631.1亿元）的资金。

　　韩国的LG化学4月发行了15亿美元债券。

　　中国政府以过度依赖贷款的经营难以长期持续为由，一直在推进企业去杠杆（压缩过剩债务），但由于经济放缓，已经改变方针。为了支撑企业的资金周转，正在扩大海外发债的配额。

　　美国联邦储备委员会（FRB）停止加息也做出贡献。机构投资者追求收益率尽可能高的金融商品，资金已开始流向低评级的高收益债券。美国债券企业太平洋投资管理公司（PIMCO）在报告中指出，“与美国和其他新兴市场国家相比，亚洲的高收益债券的吸引力巨大”。在收益率方面，亚洲高收益债券超过美国。这种差距将会扩大，亚洲的高收益债券被认为相对便宜。