NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　被认为百年一遇的雷曼危机到9月15日迎来10周年。由于各国保持强有力的货币宽松政策，全球的债务达到247万亿美元，超过危机之前，增至历史最大规模。虽然全球经济保持比较高的增速，但仍难以消除危机卷土重来的风险。

　　“新的金融危机正在接近，这一点毫无疑问”，美国著名投资者吉姆·罗杰斯这样警告。这是因为他认为全球范围债务增加，有可能发生不测事态。

　　据国际金融协会（IIF）统计，全球债务余额（包括政府、企业、家庭、金融机构债务）截至2018年3月底达到247万亿美元。比2008年底增加75万亿美元（43％）。

　　经济增长放缓

　　一方面，全球GDP仅增长24万亿美元（37％），债务与GDP之比从2.9倍扩大至3.2倍。作为金融危机的间接原因，“背负与收入不相符的债务”这一问题正在恶化。

　　因债务增加和债务置换而被注入的资金很多都流向金融和资产市场。从全球整体来看，股票总市值增加52万亿美元，迅速增长至约2.6倍。英国房地产企业第一太平戴维斯（Savills）估算认为，全球房地产的总市值仅2017年就增加6％，2017年底达到281万亿美元。

　　这是因为在老龄化等原因下，全球经济增长力放缓，越来越难以找到有望获得收益的投资机会。据经济合作与发展组织（OECD）统计，全球潜在增长率呈现下降态势，2018年仅为1.81％，大幅低于1990年的3.26％。

　　按不同主体来看，企业债务增加28万亿美元，增幅尤为突出，但对实体经济的贡献度较弱。

　　中国占到企业债务增加部分的3分之2。在贵州省，地方政府旗下的投资公司“黔东南州凯宏资产运营”7月未能如期偿还逾约50亿日元的理财产品。这是因为资金投向了老旧住宅再开发等低收益项目。这种债务违约正在逐渐增加。