人民币纳入SDR会对其他货币产生什么影响
2015/12/02
国际货币基金组织（IMF）在11月30日的理事会上正式决定将中国人民币纳入SDR（IMF的特别提款权）构成货币。人民币由此获得了正式“背书”。世界各国货币当局正在推进外汇储备的再平衡（构成调整），也有观点认为人民币纳入SDR将导致日元和欧元等美元以外的主要货币贬值。
SDR是IMF向成员国分配的虚拟的“储备货币”。各国在货币危机等情况下转让SDR，即可换取美元、欧元、日元、英镑4种主要货币。人民币将自明年10月起纳入SDR，由于这是SDR构成货币首次纳入新货币，不少观点认为这“是史无前例的，因此说实话，对外汇市场产生的影响难以估计”（日资银行交易商）。
此外，与人民币纳入SDR货币篮子同时宣布的SDR构成货币权重的变化也受到市场的关注。这是因为欧元权重出现了急剧下降。从2010年确定的SDR构成比率来看，美元为41.9％，欧元为37.4％，英镑为11.3％，而日元为9.4％。在此次调整之后，人民币获得10.92％权重，美元为41.7％，几乎保持不变。日元小幅降至8.3％，英镑降至8.1％。而欧元降至30.9％，降低了近7个百分点。
市场上多数观点认为“欧元在全球外汇储备中所占的比重近5年下滑了7个百分点，此次的权重下滑正好与其一致”（瑞穗银行首席市场经济分析师唐镰大辅）。各国央行都在调整外汇储备的构成货币。近几年，因政策利率为负，短期国债收益全部大幅出现负数的欧元被搁置一边，呈现出外汇储备转向资源国货币等的动向。
三菱东京UFJ银行的高级分析师天达泰章指出，“此前在对外汇储备进行重新分配的背景下，增持日元代替欧元的情况较多。人民币纳入SDR后，将容易出现买入人民币而非日元的动向”。也有观点认为，如果此前已经根深蒂固的央行买入日元的情况出现减少，结构上的日元升值压力就会减弱。
人民币纳入SDR并非立即就会给各国的外汇储备带来影响。不过,有分析认为，IMF通过将“主要货币”这一权威保证授予人民币，今后人民币作为各国外汇储备被使用的情况的确会增加。虽然不会立即增加人民币买入和欧元卖出，但从中长期来看，将促使欧元贬值压力增大，日元升值压力减弱。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）经济部 佐伯辽
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SDR是IMF向成员国分配的虚拟的“储备货币”。各国在货币危机等情况下转让SDR，即可换取美元、欧元、日元、英镑4种主要货币。人民币将自明年10月起纳入SDR，由于这是SDR构成货币首次纳入新货币，不少观点认为这“是史无前例的，因此说实话，对外汇市场产生的影响难以估计”（日资银行交易商）。
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市场上多数观点认为“欧元在全球外汇储备中所占的比重近5年下滑了7个百分点，此次的权重下滑正好与其一致”（瑞穗银行首席市场经济分析师唐镰大辅）。各国央行都在调整外汇储备的构成货币。近几年，因政策利率为负，短期国债收益全部大幅出现负数的欧元被搁置一边，呈现出外汇储备转向资源国货币等的动向。
三菱东京UFJ银行的高级分析师天达泰章指出，“此前在对外汇储备进行重新分配的背景下，增持日元代替欧元的情况较多。人民币纳入SDR后，将容易出现买入人民币而非日元的动向”。也有观点认为，如果此前已经根深蒂固的央行买入日元的情况出现减少，结构上的日元升值压力就会减弱。
人民币纳入SDR并非立即就会给各国的外汇储备带来影响。不过,有分析认为，IMF通过将“主要货币”这一权威保证授予人民币，今后人民币作为各国外汇储备被使用的情况的确会增加。虽然不会立即增加人民币买入和欧元卖出，但从中长期来看，将促使欧元贬值压力增大，日元升值压力减弱。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）经济部 佐伯辽
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