NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　美国联邦储备委员会（FRB）在3月20日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上磋商了未来的货币政策路线，把2019年的预期加息次数下调为零。由于担忧海外经济减速，还决定9月结束减持美国国债等资产。预计2020年进行1次加息，缩减金融危机时的大规模宽松的“货币政策正常化”将提前走向终结。

美联储总部大楼（华盛顿，Reuters）

　　在20日的会议上，10名投票成员全体一致决定，把作为短期利率指标的联邦基金（FF）利率诱导目标维持在全年2.25～2.50％。美联储主席鲍威尔担心中国和欧洲等海外经济下行，再次表示“货币政策当前处于观望局面”，放弃继2018年12月之后的新一轮加息。

　　在20日的美国联邦公开市场委员会会议上，再次讨论了今后3年的货币政策路线，并在会议后发布。2019年内的预期加息次数为零，与2018年12月时的预期加息2次相比，在短短3个月里大幅改变了方针。在联邦公开市场委员会的17名与会者中，11人主张为“零次”。自2015年底以来持续3年的加息周期或将在事实上暂停。

　　不过，针对2020年的政策路线，17名与会者的中间值是“1次加息”。7人主张“零次”，另一方面，预计加息1次以上的委员达到10人。美联储主席鲍威尔等人重申，“今后的政策判断取决于经济数据”。一方面，与会者的意见也存在分歧。2020年以后的加息进程取决于经济增长率和通货膨胀率在多大程度上提高。

　　在同一天的会议上，还决定2019年9月在事实上停止“量化紧缩（减持美国国债等资产）”。美联储通过2008年金融危机后的量化宽松，大量购买了美国国债和住房贷款担保证券（MBS）。美联储的资产量从危机前的9千亿美元增加至4.5万亿美元，一直向市场注入资金，支撑金融系统。

　　随着经济复苏，美联储自2017年秋季开始转为缩减持有资产，但由于海外经济减速和全球股价下跌，决定尽早结束。美联储当初把结束时期设想为2021年至2022年，但将大幅提前。资产量现阶段也达到逾4万亿美元，市场上大量留有货币宽松释放出的资金。

　　美联储同时还将调整持有资产的构成。针对现阶段持有的2.2万亿美元美国国债，到2019年9月底停止压缩资产。在住房贷款担保证券方面，自2019年10月以后随着偿付等美联储将不断减少资产量，但减少部分原则上重新投资于美国国债，确保持有债券整体的量不会减少。

　　美国联邦公开市场委员会在会议后发布的声明中指出，“美国经济的增长速度已放缓”，与上次声明中的“表现坚挺”表述相比下调了经济预期。由于能源价格下降等原因，“物价涨幅也出现下降”。

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