NIKKEI——日本经济新闻中文版

       世界各国中央银行强化货币宽松政策的姿态更加鲜明。市场观点认为，继去年年底欧洲央行（ECB）和新兴经济体央行相继降息之后，在2012年上半年，最多将有大约20个国家出台新的宽松政策。目前，不光是面临财政危机的欧洲等发达国家，新兴经济体的经济下行风险也在日益增加。因此，各国想借助新一轮宽松政策来刺激经济。不过，油价高企等因素带来的物价上涨压力也有加剧迹象，货币政策需要把握微妙的力度。

　    其中，对为抑制经济过热到去年上半年为止还一直在加息的新兴经济体的降息预期十分引人注目。巴西中央银行在1月18日的货币政策委员会上决定将基准利率下调0.5％，使其年利率降至10.5％。去年8月末以来巴西已经连续4次下调基准利率。市场预期在今年3月末之前巴西央行还会再次降息。

 雷曼危机以来的降息潮
　
       市场推测，上周2年来首次实施降息的智利中央银行也将受该国主要产品铜的需求减少的影响进一步降息。铜需求一向被视为产业活动的风向标，这意味着世界经济放缓已经给铜的需求带来影响。此外，在资源型国家中，预计俄罗斯和澳大利亚也将在3月末之前实施降息。

　    美国野村证券等观点认为中国当局“为了刺激已经开始放缓的经济，将推出新一轮宽松政策”。而在亚洲其他国家，上个月印度央行1年来首次搁置了加息政策，预计印度在6月之前将转为降息，菲律宾和台湾也将推出宽松政策。

　   综合美国摩根大通银行和摩根士丹利、英国巴克莱资本银行的观点，得出的结论是最多会有约20个国家和地区的央行将采取包括降息和购买资产在内的宽松政策。其中，约15家央行的行动将集中于1～3月。自从金融危机（雷曼事件）后的2009年7～9月15国央行集中降息以来，又将出现新一轮宽松政策潮。

　  据摩根士丹利分析，在接连不断的宽松政策后面，有着“欧美增长放缓导致需求减弱，新兴经济体经济下行风险持续增加”背景。

　
FRB也将研究新对策　

        在债务危机发源地欧洲，由于财政危机重燃，去年11月和12月欧洲央行刚刚先后将基准利率各下调0.25％。但多数观点认为欧洲央行今年3月末前将再次降息。在去年10月，英国央行英格兰银行通过购买英国国债扩大了量化宽松力度，而因为现已接近国债购买额度的上限，因此巴克莱资本认为“英国央行将在2月加大货币宽松力度”。

　    即便是在当前经济逐渐向好的美国，美联储（FRB）纽约联邦储备银行总裁杜德利也认为“应该继续探讨新一轮宽松政策”。由于就业和房地产市场的复苏都需要时间，因此许多相关人士预测，今年上半年美国将推出第三轮量化宽松政策（QE3）。

　    据摩根大通银行预测，今年6月底，一连串的宽松政策将使各国家和地区国内生产总值（GDP）进行加权平均后的各国央行基准利率从现在的2.12％降至1.9％。也有观点认为，全球性的货币宽松政策将支撑经济增长。

  　 另一方面，欧元区、英国、澳大利亚以及土耳其等新兴经济体的物价将继续超出央行的目标水平。如果伊朗局势日趋紧张等因素导致油价持续高企，物价上涨压力很可能进一步加大。各国央行不得不在拉动经济和稳定物价之间作出非常困难的政策决断。

　   日本银行（央行）央行还在继续实施基准利率在0～0.1％左右的实际上的零利率政策。此外，日银还在2010年10月成立了旨在购买国债和公司债券等资产的基金。并于2011年10月将基金规模增至55万亿日元，着手持续购入资产。日银暂时还将维持零利率政策，但如果金融市场动荡加剧，日银可能会探讨进一步推出货币宽松政策。

    （西村博之 纽约报道）
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