NIKKEI——日本经济新闻中文版

      黄金的国际价格正在接近最高点。黄金上涨的暗流之下存在世界各国央行的“去美元化”行动。在俄乌冲突后，各国央行迅速增加黄金储备，还推进了向人民币等其它货币转移的行动。黄金的上涨反映出世界分裂的加深和“美元一强”货币体制的动摇。

       作为国际指标的纽约黄金期货价格目前明显上涨。5月4日一度涨至每盎司2085.4美元，逼近2020年8月创出的2089.2美元的历史最高点。由于美国的地区金融机构接连破产，投资者的避险情绪加强，将资金转移向代表性“安全资产”。

      黄金稀缺性强，而且与股票、公司债和国债等不同、不受特定企业和国家的信用风险影响，由于这些特点而被视为安全资产。由于不产生分红和利息，在经济繁荣和利率上升的局面下黄金不易被选为投资对象，但在经济恶化和利率下降的局面下，投资价值提升。

       金价上涨势头加强是在3月中旬左右。在欧美金融动荡加剧和美国经济指标走弱的背景下，认为美国联邦储备委员会（FRB）将在近期停止加息的预期加强。

       不过，由于美联储为了抑制通胀而继续加息，美国目前的利率水平高于维持大规模货币宽松的2020年。日本市场风险顾问公司（Market Risk Advisory）共同代表新村直弘指出，“目前的金价已大幅高于按以往利率水平计算出的理论值”。

       目前金价走高程度难以通过利率水平去解释，这种情况的背后是全球央行购买黄金的举动。日本市场策略研究所（Market Strategy Institute）的代表龟井幸一郎针对央行的行动指出，“以新兴市场国家为中心，为了外汇储备资产的长期保值，正在降低对美元的依赖度，同时提高黄金的比例”。

       国际调查机构世界黄金协会（WGC）的数据显示，2022年央行的净买入量（购买量减去出售量后得出的数值）达到1135吨，创出有可比数据的1950年以来的最高水平。5日公布的2023年1～3月的黄金买入量也达到228.4吨，创出2010年以来1～3月数据的历史新高，维持高水平买入。

       央行作为黄金的买家而提高存在感始于雷曼危机后的2010年左右。国际货币基金组织（IMF）发布的全球外汇储备构成（不含黄金）显示，2000年前后曾超过7成的美元比率到2022年底降至58%，创出历史新低。除了黄金以外，向人民币等转移的趋势扩大，“去美元化趋势明显”，SMBC日兴证券的丸山义正表示。