NIKKEI——日本经济新闻中文版

      “日本材料厂商是否愿意真正和我们对话呢？”，海外投资机构向专注于材料开发领域的风投企业（VC）Universal Materials Incubator（UMI，东京都中央区）的木场祥介提出了这样的意见。以企业为对象而不直接面对消费者的材料企业，一般不擅长宣传自己独特的技术。木场叹息：“（日本材料企业）没有充分展现出自身魅力”。

      与投资者对话，宣传亮点

      但反过来考虑，如果稳步推进“从通用产品向高收益产品转型”、“积极与投资者对话”等措施，日本材料企业同样可以成为释放光芒的投资对象。

      Comgest今年春季增持了在聚氯乙烯和半导体晶圆上拥有压倒性优势的日本信越化学工业的股票。因为执着于份额首位，信越化学工业一直把业务集中在擅长的领域，因此会产生“新冠疫情使得居家的情况越来越多，半导体需求坚挺，这将对晶圆的销售额产生利好”（Richard Kaye）的逻辑。该公司的市净率达到了2.2倍。

      尤其是大型材料企业的业务是利益均沾的，很多被认为存在多元化折让(conglomerate discount)。日本农林中金价值投资（Norinchukin Value Investments）首席投资官（CIO）奥野一成表示“虽然看到自己的优势很重要，但还要看到自己的弱点，决定应该舍弃的东西”。

      日本的材料企业处于5G、新一代汽车技术“CASE”及环保等新产业供应链的上游，占据着不可或缺的重要地位，这是事实。《日经Veritas》作为投资的新判断标准，探寻了这些企业在技术开发上的真正实力。

      5G上游清一色是日本企业

      2020年3月，日本也开始提供高速通信标准“5G”的商用服务。虽然有人指出，和约1年前就推出服务的美国与韩国相比，日本企业动作迟缓，但追溯到支持设备的供应链上游，发现日本材料企业有很强的存在感。

      5G使用高频电波，因此具有电信号易损耗的特性。据说按照原来的布线基板所使用的树脂，很难维持通信性能，在这种情况下，信越化学工业的“石英布”受到关注。如果能以极细的石英丝线为原料，用于布线基板的材料，就可以大大减少信号损耗。信越化学工业计划以2021年为目标完成量产体制。