NIKKEI——日本经济新闻中文版

　  自2016年前后起，环境开始改变。由于中国经济减速和英国决定退出欧盟（EU），日元汇率逐步升值。2018年初为112日元左右，到3月升值至104日元左右。

　  此外，人工费也对经营者的判断产生影响。由于日本劳动力短缺等原因，2018年的日本加薪率创出20年来最高水平。工资提高对经济复苏来说是不可或缺的，但如果盈利能力缺乏势头，将难以持续。

　  就在相同时间，企业再次将目光投向海外生产。据日本经济产业省统计显示，日资企业海外法人的逆进口的销售额2017年10～12月达到270亿美元。创出2011年7～9月（282亿美元）以来的最高水平，当时因东日本大地震导致的国内供应链断裂和日元升值而创出历史新高。2015年以后，几乎一直低于250亿美元，但再次开始增加。

　  日本内阁府1月对上市企业实施的问卷调查显示，5年后海外生产比例的预期为25.0％。以2015年1月的调查（26.2％）为顶峰出现下降，但时隔3年转为上升。

丰田在日本工厂的生产线

　  三菱UFJ摩根士丹利证券的宫崎浩指出，“如果日元继续升值，日本与亚洲的成本差距今后将进一步扩大”，认为“国内设备的开工率将下降，企业减少增产投资的可能性将随之提高”，担心对经济的影响。

   “日本制造”深受欢迎

 　  制造业回归日本国内的趋势是否将停止？预测前景的线索首先在于生产一线的改革。即采用人工智能（AI）等的生产线的自动化。

　   卡西欧计算机将提高在全世界销售的低价位手表的国内生产比例。为了在日本国内生产20美元左右的廉价产品也能具备竞争力，将在山形县工厂推进自动化投资。据称能够使制造成本与仅为日本4分之1的泰国相同。

　    另一个因素是海外消费者。资生堂决定时隔36年在国内建设新工厂。2017年度访日游客人数增加至近3千万人，对日本制造品质的关注再次提高。资生堂认为，为了应对来自海外的需求，在国内加强生产是有效的。

  　  最近日元升值也出现暂停迹象。日本经济研究中心的佐佐木仁表示，“亚洲的人工费也正在提高。如果是如今的汇率水平，不足以导致生产向海外迁移进一步加速”，同时还指出。“如果升级生产线，即使在日本国内，生产效率也能进一步提高”。

　   从汇率和人工费、到制造技术的进步和消费者偏好。能否找出复杂方程式的答案，作出适当的经营判断，将成为影响日本企业增长力的关键。