NIKKEI——日本经济新闻中文版

 　一度挑起日本综合商社大梁的资源业务正在迎来拐点。2015财年（截至2016年3月）日本5家大型商社计提的资产减值损失合计预计达到约1万亿日元，超过上财年的约7000亿日元。减损额较大的三菱商事和三井物产将首次出现合并亏损。资源业务的风云突变正对企业的业绩排名带来影响，而在股票市场，还出现了总市值的逆转。

宣布修正财报的三菱商事社长小林(左)（24日，东京都港区）

　 三菱商事2015财年预计出现1500亿日元的合并最终亏损。该公司曾在1999年出现过单独亏损，不过当时合并业绩仍保持着盈利。另外，三井物产也于3月23日宣布，由于出现2800亿日元的资产减值损失，本财年将陷入700亿日元的最终亏损。这是1959年目前公司组建以来首次陷入亏损。

　 对于业绩恶化的原因，三菱商事社长小林健解释称，“资源领域的资产规模日趋扩大，同时由于投资资金的流入，价格波动日趋激烈”。

 　将于4月1日卸任社长职务、随后担任会长的小林一直在积极致力于让利益波动明显的“资源业务”和能获得稳定盈利的“非资源业务”保持均衡。2014年该公司以约1500亿日元收购了挪威大马哈鱼养殖公司，积极推进并购（M＆A）的目的也在于此。不过，本财年虽然“非资源业务的业绩表现强劲”，但资源价格的下跌势头更加猛烈。

　 典型的例子就是智利的铜矿山开发。三菱商事和三井物产曾竞相参与，但决定实施投资的2011～2012年正是铜价格创出高点的时期。三井物产社长安永龙夫表示，“与当时设想的价格相比，（眼下）出现了明显变化”。2家企业被迫实施的减损处理合计达到3700亿日元。相同的情况也发生在澳大利亚液化天然气开发方面。

　 在日本5家大型商社中，伊藤忠商事有望在本财年首次成为利润最高的商社。现阶段的净利润预期为增长10%，达到3300亿日元，合并利润创新高基本已成定局。该公司社长冈藤正广认为，在资源领域拼不过财团系，2013年提出“非资源第一”的方针。着力推进和加强了食品和纺织业务。2015年与中国最大国有综合性企业中国中信集团（CITIC）展开资本合作，这一效果也迅速显现。

　 在3月24日的日本股票市场，三井物产的股票一度暴跌8％，在总市值上一度低于伊藤忠。这是三井物产和伊藤忠的总市值时隔29年首次出现逆转。同一天，美国评级机构标准普尔将三井物产的长期公司评级下调1级，降至“A”级，在看待收益一直依赖资源业务的商社时，市场目光严厉。

　 不过，资源开发“是以20～30年为单位的业务，同时还存在供给责任”（三菱商事社长小林），因此各公司不打算迅速撤出和缩小业务。SMBC日兴证券的分析师森本晃表示，“随着计提巨额的减损，出现了利空出尽的迹象，但要重新获得市场的积极评价，需要显示出新的增长前景”。

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