NIKKEI——日本经济新闻中文版

      日本投资基金“日本产业合作伙伴（JIP）”和日本国内20多家企业联盟对东芝的TOB（公开要约收购）已经成立。东芝将与出资方企业展开合作，采取首先以功率半导体和可再生能源为中心、巩固重建基础的战略。在经营危机下，东芝在全球开展的主力业务接连被出售，中长期的业务扩大仍存在很多课题。

东芝标志

       股东的TOB的应募比例为78.65%，超过成立所需的66.7%。预计东芝最早将在2023年内退市。鉴于TOB成立，东芝社长岛田太郎表示“将在新股东的带领下，向着新的未来迈出一大步”。

       东芝在2022年公布的长期经营方针中提出目标称，到2030财年（截至2031年3月）将营业收入比2022财年增加5成，达到5万亿日元，营业利润要增至6000亿日元，是2022财年的5.4倍。将通过整合业务子公司来提高经营效率，同时瞄准量子密码等中长期的增长投资，首先巩固当前对利润贡献较大的业务的基础。

       2022财年的合并营业收入为3.3617万亿日元。功率半导体和机械硬盘（HDD）等器件业务营收7971亿日元，铁路和水处理等基础设施业务营收6932亿日元，发电等能源业务营收6695亿日元。合并营业利润为1105亿日元，对利润贡献较大的是功率半导体（营业利润为710亿日元）和发电系统（营业利润为318亿日元）。

       东芝将以这两项业务为中心，增加与出资企业的业务合作，以期扩大收益。在节电所需的功率半导体、耐用性好的蓄电池以及可弯曲和贴在墙上的新一代太阳能电池领域，需求随着去碳化而不断增加。东芝在相关技术方面具有优势，将打造自主技术的“突破口”。

       包括普通股和优先股在内，罗姆向东芝出资3000亿日元。罗姆关注将东芝的发电和铁路技术与自身的功率半导体结合起来的产品开发。铃木出资数百亿日元，从东芝稳定采购耐用性好的车载电池。

       9月21日，中部电力宣布出资1000亿日元。中部电力将摸索在高效控制发电和输配电的数字化转型业务方面与东芝合作。预测可再生能源供需的系统等今后有望实现增长。

       不过，重建难以一蹴而就。在经营危机下，东芝为了重振财务，相继出售了家电、医疗设备和半导体存储芯片等主力业务。留下的主要是在日本国内开展的业务。海外机构投资者表示，“很多都是在全球竞争中难以单独生存的小规模业务”。

       东芝的经营战略受到掌握3成股份的“积极股东”的左右，一直处于无法推进增长投资的局面。QUICK FactSet的数据显示，自2015年度起，东芝8年间出售了1.8万亿日元的业务，而几乎没有实施并购。能源业务的营业收入现在仅为日立制作所（1.7876万亿日元）的近4成。

       在此次的TOB中，JIP通过银行贷款筹集了约2万亿日元收购资金中的1.2万亿日元。被收购的东芝负有向银行偿还资金的义务。日本评级投资信息中心（R&I）21日将东芝公司债的信用等级下调一档，降至BBB-。

       金融相关人士认为，“如果拖欠还款，金融机构的监管将加强，东芝将不得不进行痛苦的改革”。如果重建需要较长时间，东芝将会面临裁员和出售资产等重组。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）广井洋一郎、大西绫