NIKKEI——日本经济新闻中文版

       软银集团正在进一步加强防守。通过出售所持股票等措施，手头流动性截至9月底达到约4.3万亿日元。可满足今后4年的公司债偿还额（约4.1万亿日元）。该公司首席财务官（CFO）后藤芳光在11日的记者会上表示，“财务处于迄今为止最为稳定的水平”。

       在增长战略陷入僵局的背景下，软银集团寄予厚望的是ARM的首次公开募股（IPO）。ARM在半导体设计领域掌握压倒性份额，孙正义表示“拥有惊人的技术创新”。再加上日元贬值效果，ARM的4～9月营业收入达到1837亿日元，比上年同期增长14％。10月孙正义访问韩国，磋商了ARM与韩国三星电子的战略合作。

       不过，由于个人电脑和智能手机等的需求放缓，半导体行情正在迅速恶化。软银集团11日透露方针称，放弃当初计划的2022年度内上市，力争2023年内上市。

       软银集团的业务依赖货币宽松长期化的一面突出。在愿景基金开始活动的2017年，美国长期利率为2％左右，但随着转向全球利率上升，目前上升至4％左右。通过低利率筹集资金、用于高风险投资的模式正在迎来极限。软银集团到哪里寻找新的增长点？视野正变得越发模糊。