半导体股的谷底在哪？
2022/07/27
在强弱交织的背景下，此次的减速将变为何种程度的地震呢？影响目前坚挺的数据中心需求的“GAFAM”的投资动向变得重要。在股票市场，有日本券商认为“科技股的低迷将持续至整个2023年”，对波谷深度的担忧正在逐渐加强。
需求本身持续增加
在评估半导体相关股时，周期的“波谷”被强烈意识到。
观察预期PER（市盈率），截至7月22日，日本半导体设备制造商东京电子为13.4倍，SCREEN控股为8.8倍，均徘徊在10倍左右。一度涨至150倍的Lasertec也降至79.3倍。
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不过，即使市场暂时停滞不前，半导体的基础性需求本身仍在持续增加。Omdia的南川明表示，“需要支撑DX（数字化转型）和GX（绿色转型）的强大计算能力。即使迎来暂时的下降趋势，之后或将实现比过去20年更为强劲的增长”。
股票市场对半导体相关股的评价是否将回到2020～2021年的水平？三井住友DS资产管理的町田指出，“市场对半导体板块的看法相比经济基本面领先半年左右”，认为估值回到以前水平的可能性很大。
如果台积电指出的“几个季度的库存调整”顺利推进，到2023年中期，半导体的供求将恢复健康。如果考虑股票市场的领先期间，可以想象到2022年底半导体相关股将迎来对于其成长性的重估。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）江口良辅
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