NIKKEI——日本经济新闻中文版

       岩户寿：村田制作所的业绩正在改善。针对2020财年（截至2021年3月）的合并净利润（美国会计准则）预期，该公司10月底将此前的同比减少18％的1500亿日元上调至增长3％的1890亿日元。拉动需求复苏的火车头是中国智能手机销售的复苏和高功能化等。为了供应附加值高的产品而构建的统一部署开发和生产的商业模式正在逐步发挥作用。

右端为村田制作所开发的最新的超小型积层陶瓷电容器

      “中国经济复苏明显，速度超出预期”，运营主力工厂的金泽村田制作所（位于石川县白山市）的社长桥本省吾如此表示。从生产的通信零部件“声表面波滤波器”来看，村田制作所掌握全球一半份额。这一滤波器在翻盖手机等传统型手机上每部只需使用约4个，但在最先进的智能手机上增至60～70个。小型化和高功能化趋势明显。村田在抓住这些需求的基础上上调了业绩预期。

      村田制作所为应对客户需要的高性能而采取的行动是拉近开发和生产的距离。该公司占全球份额较高的积层陶瓷电容器（MLCC）等很多零部件从材料到生产所需的加工机械都实现自主生产，这成为竞争对手难以轻易模仿的“黑盒子”。据该公司生产本部长、常务执行董事酒井范夫解释，新产品的研发“在具有开发功能、能微妙调整量产工序的熟练工人较多的（日本）国内基地才能推进”。

      村田制作所按供货额计算的日本国内生产比例达到65％。关于将生产转移至海外，只有上市5年以上的零部件等才成为讨论对象。据日本电子与信息技术工业协会（JEITA）统计，日本企业电子零部件的2019年的日本国内生产比例为30％左右，与村田形成竞争的TDK为16％。如果考虑到村田的日本国内营业收入比率在1成以下、与其他公司处于相同水平，可以看出其日本国内生产比例之高。日本国内基地在新冠疫情下对客户的稳定供应做出贡献。海外基地的生产一度变得不稳定，但迅速在日本国内进行了代替生产。

      零部件厂商时常会承受来自智能手机、IT和汽车相关等客户要求降价的压力。不过，村田生产的无法取代的新产品被认为比例较高，因此来自客户的降价压力比较有限。日本国内的协同合作发挥作用，不断向市场推出新产品。销售净利润率上财年达到12％，高于TDK（4％）和太阳诱电（6％）等日本竞争对手。由于该公司以日本国内为主体，日元兑美元汇率波动1日元给营业利润造成的增减影响为45亿日元，但目前似乎益处更为明显。

      不仅是每部手机的零部件配备数量增加，还有高速通信标准“5G”、自动驾驶和“物联网（IoT）”等有望增长的领域，村田制作所的积层陶瓷电容器等高功能零部件的需求有望进一步扩大。虽然存在中美贸易摩擦等风险因素，但瑞穗证券的高级分析师后藤文秀在10月30日的报告中指出“对于村田维持结构性增长的看法不变”。

      10月26日，村田制作所的股价创出年初以来新高（7500日元），但之后上涨乏力。新冠疫情和中美对立是否会影响增长预期？投资者正在观察全年利润增长的确定性。从中长期来看，集中于国内导致的灾害风险和劳动力短缺等一直以来的课题依然存在。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）大阪经济部　岩户寿