NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　东芝预计将无法按照原计划在3月底完成对半导体存储器子公司“东芝存储器”的出售。这是因为中国延长了《反垄断法》的审查手续。东芝计划通过增资等来解决资不抵债问题，这种做法对财务层面的影响较小。不过，中国的反垄断审查长期处于胶着状态，投资判断等可能出现延迟。

　　东芝2017年9月28日与美国投资基金贝恩资本（Bain Capital）主导的“日美韩联盟”签订出售协议，贝恩资本首先向负责《反垄断法》审查的中国商务部提出了审查申请。申请的受理时间是2017年12月上旬，审查时间已经过去了近4个月。一方面，欧美当局以东芝并非被竞争对手收购为由迅速通过审查，双方形成了鲜明的对比。

东芝存储器的四日市工厂（日本三重县四日市）

　　《反垄断法》审查的关键在于东芝存储器客户的声音。在中国国内，采购存储器的联想集团和华为技术的态度起着决定性作用。贝恩资本居中调停，就确保存储器的供货量和价格调整等不断进行磋商。据参与磋商的相关人士透露，“进入3月后，事态有所进展”。

　　不过，中国过去就有过肆意做出判定的先例，审查时间拉长的背景在于培育半导体产业是中国的国策。一位精通国际法务的律师称，“中国也有保护培育本国产业的目的”，也有可能以《反垄断法》为挡箭牌对东芝存储器的出售附加一些条件。

　　目前美国限制钢铝进口，中国商务部公布了对抗措施，中美对立日益加深。因收购方贝恩资本为美国企业，也有声音担忧中美贸易摩擦产生影响。

　　东芝因美国核能业务计提巨额损失，为了避免连续2个财年资不抵债被摘牌，决定出售盈利能力强的子公司东芝存储器。不过，要一一通过各国的《反垄断法》审查，预计无法在2017财年（截至2018年3月）内完成审查。因此，东芝做了最坏的准备，在2017年12月增资6000亿日元。通过切实解决掉3月底的资不抵债问题，减小了审查带来的影响。

　　但如果审查时间拉长，香港的基金Argyle Street Management等部分股东要求取消出售的声音将进一步加强。

　　东芝2017财年的合并营业利润（美国会计基准）预期为收支平衡，同期存储器业务将带来4497亿日元营业利润。如果在6月下旬股东大会上，是否应该出售存储器业务成为主要议题，定于4月上任的车谷畅昭会长主导的新体制将可能会因此出现动摇。