NIKKEI——日本经济新闻中文版

      东芝股票持续被抛售。12月28日，东京股市上的东芝股价比上一日一度下跌20％，遭遇跌停。从27日起，2天内东芝总市值大约蒸发了5600亿日元。原因在于，该公司27日宣布其在美国的核电业务可能出现数千亿日元规模的资产减值损失，致使投资者对经营重建延迟和财务恶化的担忧增强。在28日当日盘中交易中，东芝的总市值已经被因业绩复苏受到期待而股价上升的夏普超越。

     两天跌30％

      12月28日，东芝股票一开盘即遭抛售，上午9时28分，开始交易不到30分钟，股价就下跌了20％，达到跌幅下限，跌至每股311.6日元。前一天的股价也下跌了12％，两天的跌幅合计达到30％。

      28日东芝的总市值约为1.32万亿日元，与暴跌之前的26日相比，减少了近5600亿日元。一方面，此前在日本8家大型家电及电子企业中总市值排名倒数第二（高于NEC的约8000亿日元）的夏普因业绩受到期待，总市值正在快速升高，28日达到了1.35万亿日元以上，恢复到了6年8个月来的最高水准。而东芝自2009年6月以来时隔约7年半在总市值上被夏普赶超。

      东芝股价暴跌的原因是，随着资产减损，该公司脆弱的财务状况可能会进一步恶化。不清楚“数千亿日元”的减损额会达到什么规模也加剧了市场的不安。

      在显示财务状况健全性的资本充足率方面，东芝原本就只达到7％多，远远低于被视为制造业财务健全性目标值的20～30％。尽管如此，由于日元贬值以及半导体业务的出色表现，很多观点认为2016年年底东芝的自有资本将增加约1000亿日元达到4200亿日元，但如果减损额较大，自有资本将再次大幅减少。

    关键在于资本增强措施

      由于东芝还有与金融机构的融资框架协议，周转资金立即耗尽的可能性似乎比较低。不过，如果自有资本减少，信用度将降低，还会大大影响评级机构的判断和金融机构的融资条件。对此，SMBC日兴证券首席信用分析师伴丰表示，东芝目前“亟需解决的课题是（通过出售资产和增资等方法）增强资本”。

      由于东芝被指定为“特设注意市场股票”，目前被认为很难利用公募增资的方式增强资本。不过，在解除指定前“尝试利用金融机构的资本支持以及向混合贷款进行资本转化等选择也不足为奇”（伴丰）。在确定资本增强方式之前，目前抛售东芝股票的动向可能会继续。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网） 富田美绪