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露口洋介:人民币汇率波动或进一步扩大

2015/08/28

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  日本信金中央金库高级审议官 露口洋介:中国人民银行8月25日决定下调银行存款和贷款基准利率,正在通过控制融资量来推行货币政策。今后为了扩大融资,有可能向银行加强施压。政策的效果将取决于与资金外流的博弈。

日本信金中央金库高级审议官 露口洋介
  中国的内需仍然强劲。维持5~7%的增速是可能的,在这个过程中将不断抵消股价和房地产价格下跌的影响。

  诱导人民币贬值的意图与其说是应对经济恶化,不如说在于推动人民币纳入国际货币基金组织(IMF)的储备货币。中国政府表示将基于市场供求,参考与多种外汇走势联动的一篮子货币加以调整。但自去年春季起,人民币汇率始终盯住美元。

       在为了人民币纳入(以自由兑换为条件的)储备货币、使汇率进一步市场化方面,此次的人民币贬值具有积极意义。在取消与美元联动的同时,修正了与市场汇率偏离的人民币升值。人民银行宣布,将根据前一日的收盘价决定每天早上发布的中间价,这也符合IMF建议的举措。可以认为人民银行与IMF保持了相当密切的沟通。

  今后有可能允许更加巨大的波动。能够想到的情况是,将取消一篮子货币制度,汇率交由市场决定,只在汇率大幅波动之际进行干预。

  另一个焦点是利率自由化。尽管贷款利率取消了上限和下限限制,但仍发布基准利率。有着一种应以基准利率为中心发放贷款的约定俗成的指导。要完全交给市场或许仍然需要时间。

  不过,在经济规模变得巨大之后,即使资本流动没有实现自由化,随着资金进出的增加,像目前这样通过融资量施加控制也将越来越困难。为了推行基于利率的货币政策,有必要推进利率和汇率的自由化。

露口洋介
1980年毕业于东京大学法学系,随后进入日本银行(日本央行)。先后担任日本银行香港办事处副部长、该行首任北京办事处负责人等职务,2011年退出日本银行,同年起担任现职。现年58岁。

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