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社评:不应为人民币纳入SDR过于自傲

2015/12/02

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      作为特别提款权(SDR)这一国际储备货币的构成货币,国际货币基金组织(IMF)决定从2016年10月起纳入人民币。中国迎来了加紧推进货币和金融制度改革,使人民币成为与这一地位相符货币的时刻。

      SDR是IMF分配给会员国的一种“储备货币”。目前由美元、欧元、英镑和日元4种货币构成,人民币加入之后构成货币将增至5种。

      SDR的价值通过结合构成货币而决定的“货币篮子方式”确定。新的构成货币权重方面,人民币将仅次于美元和欧元、位居第3位,超过日元和英镑。

      由于人民币获得了作为国际货币的“公认”,各国政府和央行易于将人民币纳入外汇储备。另一方面,由于并非在金融市场上实际对SDR进行买卖,所以短期内的影响有限。

      从目前来看,全球第2大经济体中国的货币成为国际货币,这一象征性意义更大。

      人民币被纳入SDR,加上中国主导的亚洲基础设施投资银行(AIIB)的成立,显示出此前一直由日美欧主导的战后国际货币体制迎来了转折点。

      中国人民银行(央行)8月份在下调人民币兑美元汇率中间价的同时,改为采用汇率市场化机制(使人民币汇率符合市场实际情况)。虽然与市场的对话仍存在课题,不过中国央行此举获得了要求实施市场化改革的IMF的理解,在促进人民币纳入SDR的计划中发挥了作用。

      但是,人民币交易目前仍然受限。虽然中国国内正在推进利率自由化,但跨境的货币、股票及债券等资本交易仍存在限制。

      中国不应该因人民币别纳入SDR而居高自傲,而是必须立即进一步推进旨在实现自由化的金融市场和外汇制度的改革。

      如果个人和企业无法自由进行人民币和外币兑换,那就无法成为真正的国际货币。为了确保出口竞争力,中国当局是否真的不会诱导人民币贬值?目前仍然存在不确定性。

      中国正筹备在英国伦敦发行以人民币计价的国债。人民币在离岸市场的交易也被认为将出现扩大的趋势。

      在人民币交易的便利性方面,日本落后于欧洲。希望中日两国当局能进一步推进金融合作,以提高两国企业和个人之间的金融便利性。
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