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链接：   危机5年①金融危机改变世界   危机5年②危机何时才算真正结束

        中日两国的金融界人士6月22日在北京举行了圆桌会议。关于以高收益率为卖点的中国理财产品，中国人民大学金融与证券研究所副所长瞿强也表示确实存在部分风险。

        中国政府比任何人都清楚自己面临的金融风险。中国人民银行（央行）正在收紧资金供给、从而抑制信用膨胀。

08年9月中国总理温家宝在世界经济论坛上（xinhua-kyodo）

        即使经济增长放缓也不会出台刺激措施、减少累积的债务、推进经济的结构性改革――英国巴克莱银行的经济学家将中国总理李克强的经济政策命名为“李克强经济学”（Liconomics），成为中国今年上半年的十大流行语之一。

       中国的经济与金融能顺利实现软着陆吗？全球的市场人士都拭目以待。

 4万亿元的是与非

       中国经济的重大转折点是2008年的雷曼危机。以时任国家主席胡锦涛为核心的领导层在2008年出台了4万亿元的经济刺激对策。此举促使中国成为仅次于美国的全球第二大经济大国。

        2012年中国的名义国内生产总值（GDP）超过8万亿美元，达到2007年的2倍以上。在雷曼危机爆发后的5年内，全球经济没有出现失速，反而扩大了18万亿美元以上，其中中国的贡献很大，增加部分的四分之一都是由中国创造的。

        中国人民银行金融研究所所长金中夏表示，中国政府在10年内投入了相当于30年的基础设施投资。拉动全球经济增长的动力是中国的过剩投资而非美国的消费。

       据称，李克强在担任副总理时曾指出中国统计中可以信赖的只有用电量、铁路货运量和银行贷款发放量。日本瑞穗综合研究所首席经济学家高田创将这三点以2001年为100进行了指数化。

        在雷曼危机之前，中国的贷款业务一直都在健康有序发展，但4万亿元经济刺激对策出台后，问题就日益凸显。高田创指出，与贷款增速和发电量持平时相比，出现了30万亿元的过剩融资。

       中国的理财产品是否会引发第二次雷曼危机？多数人认为中国的理财产品并没有在国外销售，因此不同于导致雷曼破产的美国证券化商品，但中国本来就存在过剩投资和过剩债务。投资家乔治·索罗斯（83岁）则表示担心，认为实现软着陆还没有保证。

       从全球来看，依赖中国需求的新兴市场国家发展模式出现动摇。在地球的另一侧，巴西的股价被中国的经济指标所左右。

 重新“依赖美国”？

       作为铁矿石等初级产品的买家，目前中国已经超过美国成为巴西最大的出口目的地国。占到巴西出口整体17％对华出口量出现下降，巴西的经常赤字逐渐扩大。据日本野村证券估算，如果2014年中国的实际增长率低于6％，巴西的增长率将放缓至1.3％。

      美国联邦储备委员会（FRB）金融量化宽松政策推出也带来影响，这将动摇印度尼西亚、土耳其等新兴市场国家的经济。特别是印度的情况尤为严重。正因为向来是利用海外资本来弥补经常赤字，所以在20国集团（G20）财政部长及央行行长会议上，讨论的话题将是新兴市场国家的资金外流。

      “中国经济开始出现下行风险。非常希望美国的经济保持坚挺”，一位G20相关人士这样说。讽刺的是，一股新的“依赖美国”之风正在兴起。

   本文作者为日本经济新闻社（中文版：日经中文网）编辑委员 泷田洋一
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