NIKKEI——日本经济新闻中文版

 　 这一周似乎是预测“安倍经济学”成败的1周。6月10～11日，日本银行(央行)进行了货币政策会议，而14日的日本内阁会议最终确定了增长战略和基本方针。日本经济新闻（中文版：日经中文网）与东京电视台于5月24～26日在日本联合实施的民意调查显示，安倍内阁的支持率为68％，保持着较高水准。安倍所在的自民党的支持率也大幅高于其他政党。日本的股市和汇市似乎成了日本的最大在野党。


　 日经平均指数跌破1万3000点，但作为关键点位而受到关注的是1万2397点和1万1883点。前者是今年3月末的股价，如果跌破这一水平，新一年度的股价涨幅将全部被削平。

　 再看作为后者的1万1883点，对于自去年初开始净买入超过10万亿日元日本股票的外国投资者来说，这将是账面收益为零的水平。外国投资者的账面收益在今年5月22日曾膨胀至3.2万亿日元，但在日经平均指数下跌至1万2887点时，已经缩减至不到9000亿日元，跌破1万亿日元大关。

　 据计算，日经平均指数今后只要再下跌约1000点，押注“安倍经济学”行情而投资日本股票的投资者的账面收益就将降为零。在此次的上涨行情中，与在整体上处于净卖出状态的日本投资者不同，外国投资者正面临生死关头。外国投资者不希望在投资超过10万亿日元的日本股市出现亏损。如果这样思考,投资者也有可能减少抛售。

　 此外，围绕日本股票的攻防战还对外汇市场造成了影响。此次日本股市走高的起点是，作为“安倍经济学”第1支箭的大胆货币宽松和日元升值修正。在日元贬值背景下扩大日本股票投资的外国投资者为了防范汇率风险，曾大量持有日元空头头寸。

　 据大型资产投资公司估算，日本股票投资带来的日元空头头寸已经达到10万亿日元的规模。由于担心投资者削减日元空头头寸，外汇市场已经出现了日元升值。

　 对于安倍晋三5日透露的增长战略，市场人士似乎对其搁置税收问题的不满非常强烈。对此，日本首相安倍晋三在接受日本经济新闻（中文版：日经中文网）采访时明确表示，将进行设备投资减税。

　 市场笼罩的不确定性是7月参议院选举后的政策走向。有观点曾认为安倍政策重心将转向修改宪法等，但安倍自身已经承诺要优先发展经济。安倍政府的态度已经非常明确。如果市场接收到这种信号，再加上经济和企业业绩好转，“安倍经济学”行情也有复活的可能性。

本文作者为日本经济新闻(中文版:日经中文网)编辑委员•泷田洋一
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