NIKKEI——日本经济新闻中文版

日本银行（央行，资料图）

      文丨聃丘泰、温建东

      疫情之后，三大央行研究年会格外引人关注。“结构变化”“挑战”是2023年西方三大央行政策研究重点。

      2023年5月，日本央行研究年会主题是货币政策新旧挑战（BOJ-IMES Conference：Old and New Challenges for Monetary Policy），6月欧央行会议主题是动荡通货膨胀环境下的宏观经济稳定（Macroeconomic stabilisation in a volatile inflation environment），8月美联储研究年会主题是全球经济结构变化（Structural Shifts in the Global Economy）。学者认为未来世界经济形势特点包括：高利率、高债务、人口老龄化、数字经济凶猛发展、气候变暖和绿色经济、产业链重构，地缘政治风险上升、贫富分化加剧。几乎每一项都对货币政策造成重大影响，但是影响方向都不确定！

      一、日本央行年会：走出紧缩，开始警惕通货膨胀

      2023年，日本终于走出通货紧缩，通货膨胀问题成为日本央行关注的焦点。日本央行5月31日到6月1日BOJ-IMES Conference：货币政策新旧挑战（Old and New Challenges for Monetary Policy）。年会上两个最重要的报告，一个由新任行长植田和男所作，新挑战之一是通货膨胀和经济环境发生了变化。未来通货膨胀是重新开始过去多年的较低较久（low for long），还是较高较久（high for long）？与会者各抒己见。新挑战之二是非传统货币政策工具退出评价以及负面效应分析。新的机会体现在央行对高频数据、人流数据和文本数据加强分析。8月杰克逊霍尔会议上，日本央行行长植田和男重点讨论了转折点中的全球化，研究了全球经济碎片化以来的日本国际贸易和国际投资发展，其对货币政策挑战。

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