NIKKEI——日本经济新闻中文版

纽约街头（资料图）

文丨伍治坚
   

      把时钟往回拨6个月左右，也就是到2022年年底，有不少经济学家和券商首席纷纷预测美国经济即将在2023年进入衰退。在当时看来，有多种因素造成美国经济在衰退的边缘徘徊：

      第一、股市大跌。2022年，标普500指数在整年中下跌18.1%，创下了自2008年金融危机以来的最大跌幅。要知道，从2008到2022年的15年间，标普500指数只有一年（2018）是下跌的（负4.4%），其他所有的年份都是上涨的。股市往往被称为预测经济的晴雨表，而股市大幅度下跌，则恰恰体现了市场上大部分投资者对于美国经济未来的悲观和担忧。

      第二、美国消费者信心低迷。以密西根大学消费者信心指数为例，该指数通过对500位消费者进行调查来衡量消费者的信心水平。如果该指数在60以下，表明总体上来说消费者信心不足。从2022年5月到12月，该指数连续八个月位于60以下，显示美国的消费者对未来严重信心不足，缺乏消费欲望，这往往是经济陷入衰退的一个前兆。

      第三、美国政府短期债券和中长期债券的到期收益率发生倒挂，即三个月债券的收益率高于十年期债券的收益率。从1965年算起，美国历史上每次经济陷入衰退，之前都发生过国债收益率倒挂。平均来讲，经济衰退一般会发生在收益率曲线倒挂2年以后。

      再加上一些其他原因，比如通胀压力难除，美联储不得不持续升息等等，因此经济学家们做出将要衰退的判断似乎也并不让人奇怪。然而截至2023年7月，美国经济并没有明显的衰退迹象。根据美国商务部经济分析局（BEA）公布的数据显示，2023年第一季度的GDP年同比增长率为2%。第二季度GDP增长数据尚未公布，而亚特兰大联储的预测为第二季度GDP同比增长2.1%，目前看起来不太可能陷入衰退。

      半年前看似必定发生的衰退，为什么没有实现，反而经济增长还挺健康？大致说来，有这么几个原因：

      继续阅读请点击这里，进入FT中文网 
   

      日本经济新闻社与金融时报（FT）
　

      日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并成为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家报社形成的同盟正以“高品质、最强大的经济新闻学”为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次，作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。