NIKKEI——日本经济新闻中文版

新加坡港口（资料图）

文丨程实、张弘顼

       如果一件事无法避免，那么，它必将发生。2022年以来，全球主要央行的激进加息引发了市场对于经济衰退的普遍担忧。但和市场预期不同的是，欧美经济在2023年上半年展现出韧性，预期中的衰退并未立刻发生。从理论分析和历史现实的角度看，急速紧缩的货币政策必将对经济增长产生反噬作用，只不过超额储蓄起到了阶段性的缓冲作用，延缓了衰退发生的时点。

       通过对全球信贷环境、货币政策传导、经济基本面变化的综合判断，我们认为，趋势反噬虽迟将至，从2023年底开始，全球经济衰退的压力将渐次放大，并将沿着美国、欧洲、新兴市场经济体的顺序持续扩散，全球经济正在面临挑战，保有审慎预判才是未雨绸缪的理性选择。

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