展望2023:人民币汇率前景或重拾升势
2022/12/29
人民币与美元(资料图) |
经济学人 古尧:2023年,汇率走势决定基础将由利率平价转向通货膨胀和经济前景,而世界经济偏软格局下中国经济和物价相对平稳,因而人民币汇率走势或趋回升。
1.疫情以来国际汇率走势决定基础的变化
在国际货币领域的外汇市场上,任意两种货币间的兑换比例即汇率,其影响因素是多种多样的,最后表现是各种因素综合作用的结果。不同场景下,不同影响因素的作用大小会发生变化,但无论哪种货币和哪种场景下,通常都会有某种因素在起着决定性作用——在某段较长时间内,该种因素影响着汇率的走势。
影响汇率的因素很多——利率差、通货膨胀差、经济前景差、购买力平价、其它因如贸易收支、汇兑安排和地缘政治等,但在一段时期内通常是某种因素起着主要作用,该种因素决定着汇率变动的方向。自疫情发生以来的3年时间里(2020-2022),决定人民币对美元汇率走势因素发生了2次变化,从而形成了3段不同的汇率决定时期:购买力决定期、经济决定期、利率平价决定期。
日本经济新闻社与金融时报(FT)
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