NIKKEI——日本经济新闻中文版

   　 依靠坚挺的基础设施投资，中国的生产和消费已经开始走强。由于有观点认为中国经济已经触底，在东京股市，越来越多投资者开始买入钢铁和机械等与中国经济密切相关的股票。但在目前，除投资以外，中国仍然找不到其他经济增长的驱动力。中国经济的复苏仍然欠缺强劲势头，尚未完全走上持续稳定的增长轨道。

　   “增长必须是实实在在和没有水分的增长”，中国新领导人习近平在就任后的11月末，在有关经济局势的座谈会上显露了对“有水分的增长”的担忧。

  增长态势

　 当前，经济指标呈现改善态势。截至11月规模以上工业增加值增幅已经连续3个月出现扩大。此外，被认为更能准确反映生产活动趋势的用电量截至11月也连续2个月实现增长，而且增速超过上月。同时，显示消费动态的零售业销售额的增速连续4个月出现加速。那么，习近平为什么还要担心增长带有“水分”呢？

　 世界粗钢生产量自10月起转为增长，11月较去年同月增长5.1％，由于占全球产量近一半的中国开始增产，产量已经迅速复苏。原因在于中国政府为了促进经济增长，自今年夏季起开始加快铁路等基础设施投资的审批，因此中国钢铁厂商一致看好需求增长，纷纷开始增产。据相关人士称，排在世界第3位的宝钢集团旗下的上海市工厂的生产线“已经几乎满负荷生产”。

　但在目前的火热局面的背后，早早就出现了生产过剩的风险。钢铁行业11月的采购经理人指数（PMI）为49.2，低于被视为荣枯线的50。与10月的52.7相比回落明显。自9月起持续上涨的钢铁原材料、进口铁矿石的价格进入12月以来每吨已经下降约7美元。

　 在钢铁等重工业行业，国有企业众多，原本就面临生产能力过剩问题。此外还存在一种倾向，一旦需求走强，各企业就会一齐开始增产，并推高增长。但是，当前需求的增长实际上慢于预期，因此一名业内人士称：“库存可能再次增加”。

　 “到2017年每年都将有新的线路开通”，在湖北省武汉市，横跨长江的地铁2号线于12月28日开始试运行。在当地，总额超过1万亿日元的建设投资正受到越来越多的期待。湖北省1～9月的经济增长率超过2位数，由此可见，内陆地区的投资需求正在支撑中国的经济，这毋庸置疑。

　 但是，政府加快投资审批归根到底只是支撑经济的政策，并没有伴随新的财政支出。相反，由于受此前的经济减速影响，中国各地正面临税收增长乏力的问题。

   谁在给增长“注水”

　 “与日本将发生战争。应该帮助国家渡过危机”。去年10月末河北省的一部分地方政府向企业征收了高达一般情况数倍的税金。地方政府为了提高自己的政绩，不惜不顾实际情况向收入中“注水”，以追求眼前的经济增长业绩，这种情况非常严重。

　由于担心贷款变为不良债权，银行正在收紧对地方基础设施投资的融资。但是，被称为“地方融资平台”的地方政府融资公司在今年1～9月发行的债券总计超过4700亿元，已经超过去年全年的规模。

　如果相关投资出现亏损，资金回收遭遇困难，信用风险可能对金融系统整体构成打击。中国经济正在面临新的风险。

 为了让增长没有水分

      在2013年的经济政策方针中，中国新领导层提出要积极扩大内需。虽然铁路建设等国内投资有望增长，但另一经济支柱——消费的回升却依然看不到迹象。消费升温的关键是收入差距的缩小，但原定年内推出的收入分配改革方案却因利益博弈而陷入困局。

        在贫富差距不断扩大的中国，能带来稳定消费的中产阶层还相当薄弱。温家宝总理为缩小收入差距，曾指示要在年内推出包括加大高收入阶层征税力度在内的收入分配改革方案。但据中国国内媒体报道，相关方案估计要推迟到明年3月全国人大召开，新政府班子启动之后。

       推迟的表面理由是提出2020年实现国民收入翻番，而与之密切相关的收入分配改革方案的内容就必须进一步细化。但实际则是因为受到既得利益阶层的抵触而陷入困局。

       中国政府为控制房价上涨而一直在推行房地产调控，但70个大中城市11月新建住宅价格方面，北京等53个城市出现上涨。原因是对经济复苏的期待开始升温。一位40多岁的北京男性市民私下抱怨说：“等收入翻番时，新房子就更买不起了”。

（大越匡洋 北京）


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