“悬崖”边上的风景
2012/11/02
在10月23日的纽约，以长期股票投资研究闻名的美国宾夕法尼亚大学教授杰里米•西格尔（Jeremy J Siegel）现身美国证券业与金融市场协会 (SIFMA) 年度大会。当时，听众正在匆忙通过手头便携终端确认股票价格。因为道琼斯30种工业股票平均价格指数出现了超过200点的下跌。“下跌的原因是企业业绩放缓吗？”面对大会主持人的提问，教授当即回答称“不，‘财政悬崖’问题的影响更大”。
如果美国遭遇“财政悬崖”，标准普尔500种股票指数有可能出现最多1000点的下跌。这是10月6日之前美银美林集团经济学家埃森·哈里斯(Ethan Harris)给客户的报告。下跌1000点将意味着在26日（1411点）的基础上出现3成的大幅调整。相反，如果能够避免财政悬崖，可能上涨1500点。决策失误造成的冲击将有多严重呢？市场的担忧正日趋高涨。
能否在悬崖边急刹车？
美国经济将面临的财政悬崖问题始于小布什政府时代的减税政策将在年底到期，而明年年初将以国防经费为中心，自动启动财政支出削减计划。据估算，明年的支出削减额度在规模上将接近美国GDP的5％。真是犹如悬崖一样的财政紧缩政策。这样一来，复苏脚步缓慢的美国经济恐将陷入衰退。
“应该存在在考虑短期经济的同时，中长期实现财政健全化的道路”，“财政悬崖”这一说法的创造者、美国联邦储备委员会（FRB）主席伯南克在很早以前就指出了问题所在，并敦促美国政界解决问题。美国国会预算办公室（CBO）也提出警告称，受财政悬崖影响，2013年GDP增长率可能负增长0.5％。
虽然明知道这是危险的问题，但至关重要的政治仍然很不明朗。4年1度的总统大选将在11月6日举行。奥巴马、罗姆尼两位候选人进行了多轮激战，但掌握“财政悬崖”问题命运的是有权决定应对举措的美国国会。在同一天的国会选举中，如果出现扭曲国会局面，相关审议将难以如期推进。同时，新议会将在明年年初启动。已成“跛脚鸭”的美国国会在年底前能否推进讨论也是问题。
“在悬崖边紧急刹车”、“高空跳伞”以及“蹦极跳”。美国大型资产管理公司贝莱德集团(BlackRock Inc)在10月初描绘了这3种预期。“紧急刹车”指的是国会在财政悬崖发生之前就延长减税政策和搁置削减财政支出达成协议。“高空跳伞”指的是通过某种妥协实现软着陆的情形。而“蹦极跳”指的是由于共和党在选举中取得压倒性胜利，增税计划被推迟，积极因素暂时扩大，但随后的局面却非常恐怖。未来将呈现哪种走势，不到年底最后一刻将很难得知。
产业界深感担忧
“美国经济处于悬崖边，而政治却缺乏应对意愿，担忧正日益加剧”，在7～9月财报发布会上，国际快递巨头UPS首席执行官斯科特•戴维斯（Scott Davis）做出了激烈的批评。该公司财报显示，净利润下降了一半。以中小企业为中心，运输需求正在放缓。除了财政悬崖本身的影响之外，担忧心理升温也值得警惕。在这样的背景下，产业界深感担忧。
从金融危机以来，美国的政治和市场曾2度出现“割裂”。最初是2008年雷曼破产后金融危机之际的公共资金投入，第2次是2011年债务上限提高问题。由于国会争执不下，股价两次都出现了暴跌，最终导致了严重混乱。第3次是否能够得到避免？
欧洲已经因债务危机举步维艰，而中国等新兴经济体也在急剧放缓。美国被认为是“矬子里的大个”，但如果举措失当，消极影响将波及全球市场。到总统与国会选举还有不到1周时间，而到年底的“某一天”还剩下2个月……关注日经中文网新浪微博
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能否在悬崖边急刹车？
美国经济将面临的财政悬崖问题始于小布什政府时代的减税政策将在年底到期，而明年年初将以国防经费为中心，自动启动财政支出削减计划。据估算，明年的支出削减额度在规模上将接近美国GDP的5％。真是犹如悬崖一样的财政紧缩政策。这样一来，复苏脚步缓慢的美国经济恐将陷入衰退。
“应该存在在考虑短期经济的同时，中长期实现财政健全化的道路”，“财政悬崖”这一说法的创造者、美国联邦储备委员会（FRB）主席伯南克在很早以前就指出了问题所在，并敦促美国政界解决问题。美国国会预算办公室（CBO）也提出警告称，受财政悬崖影响，2013年GDP增长率可能负增长0.5％。
虽然明知道这是危险的问题，但至关重要的政治仍然很不明朗。4年1度的总统大选将在11月6日举行。奥巴马、罗姆尼两位候选人进行了多轮激战，但掌握“财政悬崖”问题命运的是有权决定应对举措的美国国会。在同一天的国会选举中，如果出现扭曲国会局面，相关审议将难以如期推进。同时，新议会将在明年年初启动。已成“跛脚鸭”的美国国会在年底前能否推进讨论也是问题。
“在悬崖边紧急刹车”、“高空跳伞”以及“蹦极跳”。美国大型资产管理公司贝莱德集团(BlackRock Inc)在10月初描绘了这3种预期。“紧急刹车”指的是国会在财政悬崖发生之前就延长减税政策和搁置削减财政支出达成协议。“高空跳伞”指的是通过某种妥协实现软着陆的情形。而“蹦极跳”指的是由于共和党在选举中取得压倒性胜利，增税计划被推迟，积极因素暂时扩大，但随后的局面却非常恐怖。未来将呈现哪种走势，不到年底最后一刻将很难得知。
产业界深感担忧
“美国经济处于悬崖边，而政治却缺乏应对意愿，担忧正日益加剧”，在7～9月财报发布会上，国际快递巨头UPS首席执行官斯科特•戴维斯（Scott Davis）做出了激烈的批评。该公司财报显示，净利润下降了一半。以中小企业为中心，运输需求正在放缓。除了财政悬崖本身的影响之外，担忧心理升温也值得警惕。在这样的背景下，产业界深感担忧。
从金融危机以来，美国的政治和市场曾2度出现“割裂”。最初是2008年雷曼破产后金融危机之际的公共资金投入，第2次是2011年债务上限提高问题。由于国会争执不下，股价两次都出现了暴跌，最终导致了严重混乱。第3次是否能够得到避免？
欧洲已经因债务危机举步维艰，而中国等新兴经济体也在急剧放缓。美国被认为是“矬子里的大个”，但如果举措失当，消极影响将波及全球市场。到总统与国会选举还有不到1周时间，而到年底的“某一天”还剩下2个月……关注日经中文网新浪微博
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