NIKKEI——日本经济新闻中文版

    　中国正在担心投资资金流向海外。2012年4～6月，中国资本和金融项目逆差创下了历史最高水平的714亿美元。资本和金融项目与经常项目之和的综合收支也出现了118亿美元逆差，这是自1998年4～6月以来时隔约14年首次出现逆差。其背后的原因在于市场对中国经济前景的担忧有所升温。已经有观点指出，由于全球谷物价格上涨和某些政策推高了物价水平，货币政策的灵活性可能受到限制。中国经济正面临诸多不确定性。

抛人民币买美元

　    “在眼下，抛人民币买美元的比较多”，中国一位银行相关人士透露称。在中国，跨国股票和债券等资本交易受严格限制。但实际情况则是，投机资金正在通过香港和澳门等各种渠道进出中国本土。

　    大多数观点认为，资本和金融项目逆差之所以创出历史最高水平，是因为通过上述渠道进入中国的“热钱”正在快速流向国外。欧洲债务问题日趋严峻和中国经济前景充满不确定性这两大因素似乎正在导致资金流向国外。

      看淡中国经济走势的观点有所升温正在导致市场对经济前景的担忧加剧。尽管中国出台了货币宽松政策，但经济放缓迹象仍然挥之不去。此外，市场对居民消费价格指数（CPI）的走势也产生了担忧。

图为猪肉卖场

　   7月CPI较去年同月上涨1.8％，时隔2半降到了低于2％。而其主要原因是猪肉价格下降了18.7％。由于受去年猪肉价格暴涨的影响，生猪养殖者增加了饲养头数，因此导致眼下出现了供过于求的局面。

　   但是，猪肉价格走势仍然存在上涨压力。国家发改委8月7日表示将启动新一轮冻猪肉收储工作。希望通过政府对猪肉进行购买和储存，减少生猪养殖者损失，稳定生猪价格。在中国，像西北地区最大钢铁公司酒钢集团那样，将养猪作为副业的公司也不在少数。由于受猪肉价格下滑的影响，企业在主业或者副业上的经营环境正日趋严峻，在这样的背景下，中国政府也终于展开了行动。

　   全球性的异常气象对物价投下了阴影。由于受天气异常的影响，饲料价格已经开始出现涨价预期。

　   代表性的例子就是用于家畜饲料的大豆粕。在大连商品交易所上市的期货价格8月9日收于每吨4170元，创下了约4年来的高点。再加上投机资金的流入，短时间将难改上涨趋势。

　    中国人民银行（央行）在6月和7月连续2个月采取了降息举措。鉴于经济正在放缓，市场对下调存款准备金率存在强烈预期。但在政府内部，持谨慎观点的人似乎也不在少数。因为在上海等沿海地区的一部分城市，已经出现了房地产投机热重燃的苗头。

货币政策空间收窄

　   在猪肉收储政策和饲料价格上涨等背景下，如果8月以后出现CPI涨幅转为上升的事态，通货膨胀风险就可能加剧。一名银行的分析师认为，“今后将很难像此前那样大胆推出货币宽松政策”。

　   如果不能通过果断的货币宽松政策来提振经济，中国政府最为担心的资金外流问题就可能加剧。物价走势仍然充满变数，因此中国今后动用货币政策的空间有可能收窄。在经济减速迹象日趋鲜明的背景下，中国政府选在择经济政策将方面将更加艰难。

（土居伦之）
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