NIKKEI——日本经济新闻中文版

       经营者的想法可能正在发生微妙的变化。在日本的企业中，虽然利用日元升值优势收购海外企业的动作非常活跃，但另一方面，也出现了重视提高现金储备的经营者。后者的典型代表或许就是日产汽车社长卡洛斯·戈恩。

在股东大会上发言的戈恩社长(6月26日，横滨市)

       日产股价最近上涨乏力，分析认为除了由于未能满足投资者增加分红的要求之外，还因为戈恩社长已经表明将进一步增加现金储备。此外还有观点指出，在海外拥有大量人脉关系的戈恩或许已经提前知道了各种信息。

       戈恩还兼任法国雷诺的首席执行官（CEO），并与法国总统奥朗德等人关系密切。对于欧洲债务危机的现状以及今后的经济前景，与日本任何经营者相比，都应该具备更为充足的信息，即使获得某些高人的指点也不足为奇。

最早察觉雷曼危机

       如果假设戈恩在上述背景下开始转变经营模式，那么首先能想到的就是4年前的雷曼危机。

       在日本企业中，最早察觉到美国金融界出现异常、进而采取行动的经营者恐怕就是戈恩。在危机发生6个月后对戈恩进行采访时得知，日产在雷曼危机爆发的半年前就已开始在北美缩减产能以及实施雇用调整。美国媒体曾经报道称，“减产和裁员是日产特有的行为”，但戈恩回顾当时的决定时表示，“得到了确切的信息”。

       当然，关于雷曼危机对世界经济的打击，似乎并未想到会如此严重。在汽车厂商以汽车贷款为前提进行销售的经营结构下，如果不能时常创造数万亿日元规模的现金流，就无法维持业务正常运转。在雷曼危机中，这样的资金流在全球暂时遭到冻结，甚至连丰田汽车旗下的销售金融子公司也无法顺利发行商业票据（CP），一时间引发了普遍关注。

       日产也陷入了相似局面，戈恩先后与主要国家的政府以及中央银行高层等人进行会谈，呼吁解决企业融资难问题的情景屡见不鲜。现金为王，这是戈恩在当时反复强调的语言中，给人印象最为深刻的一句话。

       但此次情况有所不同，那就是日产在新兴经济体仍在进行积极投资。同时，近期日产将取代雷诺，为韩国雷诺子公司的经营重建提供帮助。

       日本企业相对来说仍然具有余力，欧洲危机的影响并未对亚洲产生太大影响，虽然这种影响仍然存在。从眼下的情况来看，汽车行业受危机影响最为明显的是意大利和法国厂商、以及旗下拥有盈利基础一直存在问题的德国欧宝的美国通用。

       但是，对于欧洲债务危机引发的问题，或许很少有经营者敢断言与自己毫无关系。在这一点上，与日本一样看起来似乎并未因欧洲债务危机受到太大影响的美国企业也不例外。据不久前的英国《金融时报》报道，在发生雷曼危机的2008年以后，美国企业大幅增加现金储备的倾向有所增强，这一倾向在最近1年内变得尤为明显。

相比4年前，察觉危机的敏感度在提高

       该报道分析称，其中原因之一是“美国企业的业绩表现坚挺”。另外一个原因是“由于担心未来，与分红和投资相比，企业开始更为积极地储备现金”，或者是“由于产生了一旦察觉某种危机的萌芽，突然不再动用现金，转而进行现金储备的习性”。

       戈恩对危机萌芽的敏感度与4年前相比应有所提高。另外，每月的大半时间都在全球不停奔波的戈恩还拥有强大的信息网络。

       目前的情况无需过度担忧。但从掌握大量信息的经营者的举动中，应该发现经营模式是否将在“正常”和“危机”之间发生转换的启示。

　(日经新闻 产业部副部长 中山淳史)

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