NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　日经中文网特约撰稿人 沈建光：中国国家统计局近日公布的1-2月份社会消费品零售总额同比增速为9.5%，不仅低于市场预期，更是低于去年12月的10.9%。零售业增速11年来首次跌破10%，这一不理想的数字却与春节消费火爆，豪车白酒销量上升，2月进口暴涨等有所不符。

　　我认为，此次消费数据回落主要是一次性和季节性因素影响, 比如，从以往历年数据来看，1-2月春节的消费数据都比前一年年底有所回落。此外，有三大原因，可以看出，今年年初中国消费还是很强劲的，并非必如数据反映的那样差。

　　1．汽车销量下跌的一次性因素

　　零售数据中，汽车销量同比回落1%，比去年年底下降了15.4个百分点，对整体社会消费品零售业形成了负面冲击。统计局发布的1-2月国民经济运行分析中明确指出，“扣除汽车影响，社会消费品零售总额增速与上年同期持平”，即扣除汽车影响，零售业同比增速可提高到10.2%，汽车增速回落拉低社会消费品零售总额0.7个百分点。

　　而汽车销量的回落其实有一次性因素。从2015年10月1日到2016年12月31日,对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策，税率从10%降到5%刺激汽车销量在2016年强劲增长。而2016年12月宣布，自2017年1月1日开始，小排量车购置税从5%提升到7.5%。消费者为赶上优惠政策的末班车选择提前购车，透支消费了今年年初的购车需求，因此去年底汽车消费强劲，同时翘尾效应导致今年年初汽车累计销售出现多年来首次负增长。

　　但另一个方面，汽车生产商和经销商都很乐观，他们自发补库存很积极。1-2月的汽车生产数据其实很强劲，汽车整体生产量同比增加11.1%，尤其是运动型多用途乘用车（SUV）产量保持同比24.9%的强劲增长。而工信部发布的汽车整体销售（包括批发和零售）数据显示，1-2月汽车销量同比增长8.8%，乘用车同比增长18.3%。以目前的经济复苏态势看，料今后汽车零售会有所反弹，预计今年全年汽车零售可以保持5-10%的增长。

　　2．春节境外游增加，对国内消费或有替代效应；

　　春节境外游增加，带动海外消费提升，对国内消费或有替代效应。事实上，春节假期已逐渐成为国人出境游“黄金周”，根据“全国旅游团队服务管理系统”显示，春节期间，中国公民出境旅游总量约615万人，同比增幅近7%。

　　而大量的境外旅游催生了境外消费新旺季，境外商场也纷纷推出针对中国游客的消费打折活动。携程网推测数据显示，春节期间，我国出境游客前往174个目的地，在境外平均度过9天，总消费额逾140亿美元，仅春节假期的海外消费就占全部消费的2%左右。

　　３．年底促销打折活动频繁，带动消费需求提前。

　　去年年底促销打折活动频繁，双十一、双十二等网络促销也日益火爆，带动消费需求提前。根据阿里巴巴公布数据， 2016年11月天猫双11全球狂欢节总交易额超1207亿。年底还有12月12日的淘宝“双十二”活动，美国11月25日的 黑色星期五”和11月28日的“Cyber Monday”，英国12月26日的“Boxing day”。随着海淘的兴起，海外的大规模打折促销活动也提前集中消化了中国部分的消费力。