NIKKEI——日本经济新闻中文版

       在2008年爆发全球金融危机后，中国和印度成为世界经济的主要支撑点，但现在两国也都遇到了麻烦。通过两国占全球一半以上的黄金消费情况，就可以看出在增长道路上苦苦挣扎的一面。

动摇经济的“一万亿美元”

      我首先来到号称亚洲最大的贫民窟。这里距孟买国际机场约10分钟的车程。路上来来往往的人群中混杂着山羊等家畜，孩子们拿着打板球的装备跑来跑去。映入眼帘的先是大杂院、杂货铺、小餐馆，再往前则是一家接一家的珠宝店。

印度孟买街头的金店

      估计都是给新娘用的，店里摆满了大量金色的项链。但有人一句话揭开了真相:“全都是山寨货”。

      这一光景展现了印度文化的一个重要缩影：人们的生活离不开黄金，无论是婚礼、婴儿出生，还是各种庆典。对于没钱购买昂贵金饰品的人来说，即便是仿制品，身上也得挂上几件。

     在这种情况下，黄金自然也就成为推动经济的重要因素。印度民间的黄金持有量超过2万吨。从价格上讲接近1万亿美元。如果告诉你这一数字占到印度国内生产总值（GDP）或股市市值的一半左右，你就会明白其影响有多大了。

      但经营黄金的珠宝店店主近来却一脸愁色。苏尼尔•达特瓦尼（音译）告诉记者：“从去年以来销售一直不好”。

       达特瓦尼于1986年在孟买开办珠宝店“吉娜（音）”，将其发展成一家甚至能吸引女明星前来造访的高级店。对于目前经营惨淡，达特瓦尼称“原因就在于提高了关税。顾客都知道在迪拜买会更便宜”。印度将黄金关税由2012年的2%提高到目前的10%，国内价格相对提高。

      提高进口关税的目的是想抑制黄金的进口，而限制进口正体现出印度经济的烦恼所在，其根源则是不得不削减的经常项目赤字。

   经常项目赤字减少却导致走私增加

      在黄金消费的拉动下，进口不断扩大，使得印度的经常项目赤字持续增加，从2006年的1%扩大到2012年的4.7%。由于对外支付负担加重所引起的担忧，美国华尔街证券公司摩根士丹利将印度和巴西、印度尼西亚等放在一起，称为“脆弱五国（Fragile Five）”。

      去年5月以后，在新兴市场国的货币被全线抛售之际，印度的卢比自然也没能逃脱。到8月底，对美元汇率已经下跌近30%。对金融危机的不安开始蔓延。

       印度政府试图通过限制进口来恢复市场的信心。黄金是印度仅次于石油的第二大进口项目。如果能控制住进口，就能减少经常项目赤字，从而减轻外汇支付压力。

       效果立竿见影。黄金进口马上锐减，由2012年的1079吨降至2013年的825吨。经常项目赤字到2013年降至GDP的2%，卢比汇率也恢复稳定。

工人们在加工金饰品

       但副作用也开始浮出水面，这就是黄金走私。由于大众的强烈需求，黄金开始绕开正规渠道偷偷进入到印度国内。据说去年的黄金走私规模达到150吨至200吨，如果这一数字属实，那么进口基本上没怎么减少。

      “严重阻碍生产”,在国际性的黄金调查机构世界黄金协会（WGC）孟买办事处，协会董事维宾•夏尔马（音）毫不客气地提出了质疑。

         如果走私变得猖獗，遵纪守法的经营者就会受到打击。“黄金是印度的主要产业，有多达50万个零售店，加上在背后从事珠宝加工的工匠们，他们的饭碗都将受到威胁”。更何况走私还是洗钱犯罪的最大温床。

        印度政府非常重视这一副作用，正在研究放松进口限制。但如果进口增加，经常项目赤字就会再次扩大，引发金融危机的风险也随之提高。

       如果从这点上考虑，就会很容易理解今年5月当选的纳伦德拉•莫迪总理优先培育制造业的政策了。“打造印度制造！”——在8月份的独立纪念日上，以及9月份访问日本时，莫迪一直在呼吁企业前往印度投资。

       通过人为政策阻止进口来减少经常项目赤字是有一定限度的。培育出有竞争力的制造业，通过出口堂堂正正地赚取外汇来减少经常项目赤字才是正道¬——估计这才是莫迪总理脑子里的经济重建处方吧。

（未完待续）

    本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员　梶原诚