NIKKEI——日本经济新闻中文版

      中国的人民币兑美元汇率刷新了约15年零9个月来的最低水平。中国人民银行（央行）已采取行动，通过下调外汇存款准备金率等抑制人民币的过度贬值，但美元升值的势头仍占上风。在美国停止加息之前，预计中国人民银行与外汇市场之间比较耐心的攻防将持续。

      人民币正面临越来越大的抛售压力。9月7日，人民币兑美元汇率一度贬值至1美元兑7.3294元，创下约15年零9个月来的最低水平。8日，人民币兑美元的盘中交易价格一度出现了进一步贬值至7.3510元的状况。

      主要原因是中美利率差的扩大。目前，中国和美国的10年期国债（基准债券）的利率差为1.57%，按月观察的话，已扩大至2007年1月以来的最高水平。美国国债在收益率方面的相对优势增加，使得资金更容易从中国流向美国。

      日元和人民币贬值的机制相似。日本银行（央行）是世界主要国家中唯一继续施行负利率政策的国家，而中国出于对经济下行的担忧，下调了作为事实上政策利率的LPR（贷款市场报价利率）等，实施货币宽松政策的立场也变得明确。随着欧美在 2024年维持高政策利率的可能性增加，日元和人民币都处于容易被抛售的市场氛围中。

资料图（REUTERS）

      中国的贸易顺差的减少也是人民币贬值的原因之一。原因是贸易顺差减少将使得贸易企业出售外汇和购买人民币的动作减弱。由于出口大幅下降，中国8月的贸易顺差连续四个月减少。瑞银集团（UBS）的首席中国经济学家汪涛预测称：“（中国）2023年全年的出口预计将同比上年下降5%”，在此基础上将其对2023年底人民币汇率的展望从此前1美元兑6.95元人民币调整为7.15元人民币。

      美元走强人民币走弱有助于出口企业的盈利改善，另一方面，对于保有高额美元债务的企业则将带来更大的债务偿还负担。正在实施经营重组的中国恒大集团2023年1~6月的财报中计入了41.4亿元人民币的汇兑损失。

      人民币的进一步贬值存在加速包括富裕阶层在内的中国的资金向海外流出的风险，中国人民银行已提出“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的货币政策目标。