NIKKEI——日本经济新闻中文版

        美国大型投资基金相继涉足中国的不良债权处理业务。橡树资本(Oaktree Capital)投资了北京的房地产项目，Kohlberg Kravis Roberts（KKR）则与中国国有的资产管理公司（AMC）展开了合作。在中国，随着经济减速，不良债权正在迅速增加。政府希望引进海外企业的资金，加快最终处理。

停工十年的住宅群（5月，北京）

        橡树资本2015年实施了第1起不良资产收购，并在北京参与了商业房地产项目。橡树资本不考虑投资地方城市的房地产，而是在上海和北京等大城市圈寻找投资机会。

        此外，KKR已与中国东方资产管理公司就成立合资公司达成协议。KKR驻中国区代表的刘海峰表示，将为投资对象提供所需的资本和经验。该公司表示中国的很多不良债权以房地产作为担保。KKR可能在摸索有效利用房地产的最终处理模式。

        高盛截至目前并未投资，但正在通过北京分公司寻找投资机会。中国以1997年亚洲金融危机为契机，曾全面启动处理严重膨胀的不良债权。中国政府通过政府注资成立了资产管理公司，剥离并购买了国有银行的不良债权，同时向高盛等海外投资银行出售了债权。

        高盛曾向中国工商银行以及多家资产管理公司收购总额200亿元的不良债权和相关资产。还曾向工商银行出资，支持其在香港市场上市。高盛似乎认为能够借助过去的业绩经验。

        此外，孤星基金(Lone Star Funds)与国有资产管理公司之一的中国华融接触，摸索在不良债权业务方面开展合作。除华融以外，孤星基金还与多家金融机构进行了磋商。

        海外投资基金相继进入中国的背景是，中国的金融机构持有巨额的不良债权，并急于进行最终处理。截止16年3月底，中国的商业银行的不良债权余额膨胀至1万3921亿元，比1年前增加了42%。

        此外，虽然并未归类于不良债权，但是未来存在违约风险的关注类贷款余额达3万2000亿元。中国1～3月期的实际经济增长率为6.7%，为7年来的最低水平，且钢铁、煤炭和造船等行业债务违约频发。中国政府计划推进产能和人员过剩的企业的淘汰，今后不良债权很可能继续增加。

        中国的银行也在加速进行最终处理。5月除了中国银行之外，招商银行也启动了不良债权证券化。如果对银行资产内容的劣化置之不理，对金融系统的信任可能出现动摇，中国计划以政府主导的形式推进不良债权处理。

        日本经济新闻（中文版：日经中文网）张勇祥 上海报道
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