NIKKEI——日本经济新闻中文版

　 在以中国为中心的亚洲市场（不含日本），对冲基金的投资资产额自6月起连续4个月出现减少。据新加坡调查公司eurekahedge统计，世界对冲基金在亚洲的投资余额截至5月底持续增加，合计增至1611亿美元，但受中国上海股市暴跌的影响，投资业绩出现恶化，在6月以来的4个月里，投资额减少了约6％。不过，很多对冲基金对中国等亚洲的增长预期仍然浓厚，撤走资金的情况并未蔓延。

　 全球对冲基金对“不含日本的亚洲”（大部分为对中国投资）的投资资产额截至10月底约为1500亿美元。虽然10月底比上月增加1％以上，但在截至9月底的4个月里减少了约100亿美元。

　如果分析连续4个月出现减少的原因，股价下跌等投资成绩恶化导致的“投资业绩因素”影响合计达到约100亿美元以上。在这一期间，上证综合指数一度下跌约4成，因此对冲基金的投资业绩也随之迅速恶化。

　 另一方面，投资者撤走资金的“投资者因素”在相抵之后仅为不到1亿美元。有报道称，因中国经济减速而遭受打击的英国Liongate Capital Management将考虑清盘，但这种撤出资金和暂停投资等的案例仅为一部分。

　 “即使中国经济增长率降至5％左右也将继续投资”，在新加坡拥有分支机构的对冲基金高管如此表示。该公司今后不打算减少对中国股市的投资。与雷曼危机之后大量投资者逃离中国市场的2009年不同，大部分对冲基金仍未停止对中国市场的投资。

　 其背后存在对新兴市场国家增长的预期。据国际货币基金组织（IMF）统计显示，2016年美国实际经济增长率有望达到2％左右，而日本仅为1％左右。另一方面，印度尼西亚等东南亚国家联盟（ASEAN）5国接近5％，而中国虽说已减速，但仍然达到6％以上。

　 在发达国家的低增长走向长期化的背景下，拥有13亿人口的中国经济的潜在增长力仍然备受期待。Eurekahedge会长岩永聪指出，“对于追求利益最大化的对冲基金来说，对增长潜力巨大的中国等亚洲各国的投资仍具有吸引力”。

　 著名投资家吉姆•罗杰斯在上海股市出现剧烈波动之后在接受日本经济新闻（中文版：日经中文网）采访时也透露“增持了中国股票”。预测称从中期来看，铁路等基础设施建设将取得进展，同时由于旅游资源丰富，众多相关股票出现了投资价值。

　 不过，如果中国股市再次出现暴跌，对冲基金有可能被迫进行止损。熟悉对冲基金行业情况的Parnassus Investments Strategies代表宫岛秀直警告称，“受业绩恶化困扰的宏观型对冲基金面临大量抛售中国股票的风险”。在2015年秋季继续忍耐的对冲基金能否获得回报，将取决于目前正在复苏的中国股市今后能否走上全面反弹的轨道。

    日经QUICK新闻 新加坡 日高广太郎
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