NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　对于中国民间债务迅速增长的势头，国际机构不断敲响着警钟。国际清算银行（BIS）在9月18日公布的季度报告中，针对中国等指出“债务增长相比国内生产总值（GDP）增长率高出许多”。国际货币基金组织（IMF）也在8月的年度审查报告中警告称，“应尽早解决企业债务问题”。中国政府虽然也在着手削减债务，但效果不明显。

　　国际清算银行公布了企业和家庭民间总债务在GDP中占比与其长期回溯趋势的偏离度指标。如果债务以超过以往的速度增加，这一指标将会升高。

　　报告指出，2016年3月底，中国的指标读数为30.1％。在调查的43个国家和地区中，中国最高，并且远高于其他国家。相比2015年12月底高出1.7百分点，较创下近期最低值的2011年12月上升了23.4个百分点。

　　国际清算银行解释说，“这一指标超过10％后，三分之二的国家在3年内发生了经济危机”。在泡沫经济崩溃的1990年，日本为23.7％，发生次贷危机的2007年，美国为12.4％，均刷新历史最高纪录。发生亚洲金融危机的1997年，泰国为35.7％，中国正迫近到这一水平。尽管由于各国外汇储备的水平不同，并不能单纯以其他国家的例子进行比较，但中国目前已大幅超过了国际清算银行提出的警戒水平线。

　　国际货币基金组织也在8月的年度报告中就中国的企业债务问题指出，“需要尽早全面应对”。具体提到了政府减少扶持国有企业、对债务过剩的“僵尸企业”进行重组、救助失业人员等。IMF第一副总裁利普顿表示，“（中国经济）脆弱性加大，对动荡的抵抗力正在减弱”。

　　据国际清算银行介绍，中国家庭和企业的民间总债务在GDP中的占比在2016年3月底为209.8％。2008年9月底时为115.7％，但因雷曼危机后实施的“4万亿元刺激对策”以及随后中国经济增长放缓，这一比例迅速攀升。

　　中国政府在2015年12月提出了“供给侧改革”，将削减过剩债务作为目标之一。5月实施了年5000亿元规模的企业减税。目的是减轻企业税收负担，让企业用盈利来偿还债务。

　　不过，眼下民间债务并没有减少。企业和家庭的贷款额1～8月达到11.75万亿元，同比多出1.1万亿元。个人房贷猛增，中华全国工商业联合会经济部长谭林表示，银行对有贷款在身的对象再次放贷时要采取慎重态度。

　　某家大型贸易公司的高管表示，“已经有中小企业因银行‘强制回收贷款’而破产倒闭”。如果中国人民银行（央行）实施紧缩，首先中小企业融资极有可能缩小，不得不慎重推进。淘汰债务过剩的国有企业也会受到担心失业增加的地方政府反对而无法推行，压缩民间债务的前景尚不明朗。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）北京 原田逸策