NIKKEI——日本经济新闻中文版

       中国人民银行（央行）2月4日宣布自5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自2012年5月以来，人民银行时隔约2年零9个月再次下调存款准备金率。

　 中国央行推出追加货币宽松的目的是在春节长假来临、资金需求提高之际，改善企业的资金周转情况。1月制造业景气度出现恶化，去年11月降息的效果很难说明显。因此决定放松货币政策，以消除经济的不确定性。

　 人民银行在2月4日的声明中强调称，“将引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行”。人民银行于去年11月时隔2年零4个月进行了降息，但释放的资金很多都流向了股票市场，股价上涨与企业业绩毫无关系，这种资金游戏呈现出过热趋势。

　 实体经济并未好转。1月制造业采购经理人指数（PMI）时隔2年零4个月低于50的荣枯线，生产和订单萎缩明显。而基础设施投资效果得到浸透需要时间。市场有观点认为，作为过渡性措施，有必要推出追加货币宽松。

　 在自2月18日起的1周里，中国将迎来春节长假，企业的资金需求将提高。另一方面，由于担忧中国经济前景，海外资金流入出现放缓。据国际收支统计数据显示，去年10～12月资本和金融收支出现912亿美元的大幅逆差。

　在中国，为了管理汇率行情，由银行买入海外流入的外汇。如果资金持续流入，国内市场的人民币将增加，反过来如流入放缓，流动性将暂时减少。人民银行显示出下调存款准备金率（与利率并驾齐驱的代表性货币政策手段）,以确保流动性的姿态。

　 摩根大通认为“通过此次措施，有望增加6500亿元的流动性”。但是，资金能否顺利流向企业的生产活动等仍充满未知数，此外在股票等市场，投机有可能趋于过热。

   （大越匡洋 北京）
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