NIKKEI——日本经济新闻中文版

     全球资金正在涌入经济开始复苏的日本。日经平均指数11月28日创出2007年12月以来的最高点。由于日本企业在盈利能力方面的恢复受到好评，海外投资者再次加速购买日本股票。日经平均指数今年的上涨率超过50%，在全球表现突出。从全球范围看，美国、德国等国纷纷创出历史最高值，全球性的股价上扬趋势不断扩大，而另一方面，股价下挫的新兴经济体则透出几分脆弱。摆脱对宽松资金的依赖，真正转入增长轨道才是日本等国保持股价持续上扬的条件。

     日经平均指数28日的收盘价比上一日上涨了277点，收于1万5727点。时隔半年再次突破了5月22日创下的今年最高点。受之前的股价快速上涨的反作用影响，今年夏季股价有所回落，但目前再次呈上扬趋势。日经平均指数今年的上涨率已扩大至51%。与美国和欧洲主要国家相比，日本的涨幅最高。

     股价上扬的背后是投资者对盈利能力恢复的日本企业给予了积极评价。通过多年的合理化调整，日本企业形成了“肌肉型”经营体制，加之日元贬值的东风，汽车和精密设备等出口企业恢复了生机。如果能够摆脱通货紧缩，内需型企业也有望实现增收增益。英国富达国际投资认为“受惠于积极的货币宽松政策和日元贬值，日本股票成为全球颇具潜力的投资对象”。

     从海外涌入日本的资金量反映出投资者对日本股票的期待之高。据东京证券交易所的统计，海外投资者今年的买超额约为13万亿日元，处于历史最高水平。4～9月期财报显示出日本企业的业绩出现上扬。11月如果日元贬值和股价上扬的连锁反应再次出现，买盘将进一步增加超过2万亿日元，资金涌入势头将进一步高涨。

     作为日本经济停滞时期的象征，日本股票被敬而远之。日本瑞穗综合研究所首席经济学家高田创表示“如今迎来了摆脱通货紧缩的转折点，日本股票的地位正逐渐恢复正常”。海外养老金等长线资金也出现重新审视日本股票的动向。

     不仅是日本，在全球其他主要国家股票上涨趋势也在扩大。美国和德国连日股价创出最高。之所以在经济增速较低的情况下各国股价仍持续上扬，主要是因为这些国家央行的宽松资金构成了支撑。不过，综观全球经济可以发现，整体并不能说全都一帆风顺。中国经济增长减速、资源需求呈下滑趋势。巴西等新兴经济体的股价下挫也正反映了这一点。

     那么，今后日本的股价能否持续上涨呢？市场所关注的无非是两个大方面。一方面是日本的增长战略能否走向具体化并让日本经济步入增长轨道，另一方面是日本企业能否进一步增强实力以吸引更多海内外投资者青睐的目光。美国的投资管理咨询公司路博迈也尖锐地指出“还无法判断（日本）企业的竞争力和盈利能力出现了实质性的改善”。而UBS(瑞银集团)的经济学家Paul Donovanze则指出“（日本）企业如果将收益用于提高薪资或者投资则经济将持续良性循环，日本股票的魅力也将提升。反之，如果一味囤积资金，经济的改善也将就此止步”。
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