NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　从日本上市企业的2024财年（截至12月）预期汇率来看，兑美元平均为140日元。相比目前实际汇率的约150日元，升值约10日元。由于日美利率差缩小的预期等，很多企业认为当前的日元贬值将被修正，推高业绩的效果将消失。

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）对财年截至12月、已披露日元兑美元预期汇率的108家日本上市企业进行统计后发现，2024财年的平均预期汇率为139.9日元。与2月19日的东京外汇市场（1美元兑约150日元）和2023年10～12月实际汇率（147.8日元）相比呈现日元升值，与2023财年全年（140.6日元）持平。　

　　其中预期汇率为140日元的企业最多，达到42家，占整体的4成。多为佳能、DMG森精机、雅马哈发动机等受益于日元贬值的企业。也有设定为135日元的企业，包括普利司通、TOYO TIRE等16家（占比超过1成）。另一方面，预期汇率为150日元，与目前的实际汇率持平的仅为静冈燃气（SHIZUOKA GAS）等2家（2%）。

　　日本上市企业之所以把预期汇率设定为比目前的实际日元汇率升值，是因为货币政策有可能发生转变。美联储（FRB）降息和日本银行解除负利率的预期已经出现。普利司通的全球CFO菱沼直树表示：“考虑到日美的利率差缩小，到财年末之前日元将升值。实际情况是汇率波动相当大，所以设置了保守的前提”。

　　很多企业预测目前的日元贬值推高业绩的效果将减弱。佳能2023财年受到日元贬值的助推效果为597亿日元，成为推高业绩的最主要因素。2024财年的预期汇率设为140日元，比上财年（140.85日元）小幅升值，认为将转为10亿日元的利润下行因素。

资料图

　　雅马哈发动机预计2024财年的汇率波动将推高利润7亿日元，比上财年的468亿日元大幅减少。DMG森精机认为，2023财年日元贬值把利润推高了113亿日元，但2024财年将成为拉低利润25亿日元的因素。社长森雅彦表示：“汇率方面有些悲观”。  

　　日本上市企业正在努力抑制汇率波动的影响。日本烟草产业（JT）在开展业务的130多个国家和地区中的大部分，把当地货币用于支付材料采购费等。以外币计价的债权债务原则上也全额进行对冲，避免受到剧烈的汇率波动的影响。普利司通也通过汇率锁定和货币掉期等对冲汇率影响。

　　财年截至3月的企业（占到日本上市企业的7成）也和截至12月的企业一样，很有可能把2024财年（截至2025年3月）的汇率设定为日元升值方向。从2023财年的预期汇率来看，兑美元平均为139日元。大和证券表示，日元兑美元升值1日元将把主要企业的经常性利润拉低0.4%。