日本上市企业怎么看2024年的汇率?
2024/02/20
从日本上市企业的2024财年(截至12月)预期汇率来看,兑美元平均为140日元。相比目前实际汇率的约150日元,升值约10日元。由于日美利率差缩小的预期等,很多企业认为当前的日元贬值将被修正,推高业绩的效果将消失。
日本经济新闻(中文版:日经中文网)对财年截至12月、已披露日元兑美元预期汇率的108家日本上市企业进行统计后发现,2024财年的平均预期汇率为139.9日元。与2月19日的东京外汇市场(1美元兑约150日元)和2023年10~12月实际汇率(147.8日元)相比呈现日元升值,与2023财年全年(140.6日元)持平。
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其中预期汇率为140日元的企业最多,达到42家,占整体的4成。多为佳能、DMG森精机、雅马哈发动机等受益于日元贬值的企业。也有设定为135日元的企业,包括普利司通、TOYO TIRE等16家(占比超过1成)。另一方面,预期汇率为150日元,与目前的实际汇率持平的仅为静冈燃气(SHIZUOKA GAS)等2家(2%)。
日本上市企业之所以把预期汇率设定为比目前的实际日元汇率升值,是因为货币政策有可能发生转变。美联储(FRB)降息和日本银行解除负利率的预期已经出现。普利司通的全球CFO菱沼直树表示:“考虑到日美的利率差缩小,到财年末之前日元将升值。实际情况是汇率波动相当大,所以设置了保守的前提”。
很多企业预测目前的日元贬值推高业绩的效果将减弱。佳能2023财年受到日元贬值的助推效果为597亿日元,成为推高业绩的最主要因素。2024财年的预期汇率设为140日元,比上财年(140.85日元)小幅升值,认为将转为10亿日元的利润下行因素。
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资料图 |
雅马哈发动机预计2024财年的汇率波动将推高利润7亿日元,比上财年的468亿日元大幅减少。DMG森精机认为,2023财年日元贬值把利润推高了113亿日元,但2024财年将成为拉低利润25亿日元的因素。社长森雅彦表示:“汇率方面有些悲观”。
日本上市企业正在努力抑制汇率波动的影响。日本烟草产业(JT)在开展业务的130多个国家和地区中的大部分,把当地货币用于支付材料采购费等。以外币计价的债权债务原则上也全额进行对冲,避免受到剧烈的汇率波动的影响。普利司通也通过汇率锁定和货币掉期等对冲汇率影响。
财年截至3月的企业(占到日本上市企业的7成)也和截至12月的企业一样,很有可能把2024财年(截至2025年3月)的汇率设定为日元升值方向。从2023财年的预期汇率来看,兑美元平均为139日元。大和证券表示,日元兑美元升值1日元将把主要企业的经常性利润拉低0.4%。
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