NIKKEI——日本经济新闻中文版

　　海外资金的再流入正在拉动日本股市上涨。海外投资者对于日本现货股票的净买入额在2024年1月第三周（15～19日）达到了3841亿日元。这已经是自2024年初以来，连续三周实现净买入，累计金额达到约1.5万亿日元，与2023年春季日本股市急速上涨时的局面相当。除了对日本企业改革有所期待外，资金从表现不佳的中国股市转移的趋势，也是使得海外资金流入日本股市的背后原因。

东征所海外投资者呈明显买入态势

　　根据日本交易所集团在1月25日发布的投资部门別买卖动向（东京・名古屋两市场），海外投资者在现货和股指期货上共计净买入3971亿日元。虽然与前一周的1.4439万亿日元相比有所减速，但在各部门中，海外投资者仍然是表现突出的买家。日经平均指数在2024年1月的第三周上涨了386点（1%），收盘价35963点，刷新了泡沫经济崩溃后的最高点。

　　自2024年初开始，海外投资者对于日本现货股票实现了连续三周的净买入，平均每周净买入4934亿日元。这一数额逼近2023年3月底到6月中旬时期，当时因美国著名投资家沃伦·巴菲特对日本股市的强势态度等因素，使得连续12周的净买入得以实现，平均每周净买入5146亿日元。

　　然而，随之而来的是海外投资者对于日本股市的买入逐渐消退，减少持股的动作反而占据优势。原因是由于美国高科技股的表现良好，吸引了投资者的注意，再加上日元贬值，受海外投资者所重视的以美元计价的日本股市表现疲软。

      进入2024年后，重新审视日本股市的动作扩大。结构性的经济不安和地缘政治风险的担忧加深，带来资金从中国股市流出，也令日本股市成为接收资金的容器。从2023年7月开始的海外投资者的买卖动向，已经因最近3周的买入而转为净买入。

      在美国人寿保险类投资公司纽约人寿投资公司（New York Life Investments）负责资产分配战略的Lauren Godwin指出，“日本政府和民间为了让日本的经济和商业环境更具竞争力所做出的努力，是吸引投资者的因素”。他表示，过去几年的积累使投资者们“确信日本正在改变”，指标对比下，投资者正在为日本股市分配较高的权重。

      回顾过去，海外投资者曾因对“安倍经济学”的期待而一口气购买了日本股票。但是期待逐渐转变为失望，从2015年6月的累计超20万亿日元开始，海外投资者们平静地减少了持股。目前的累计额超7.6万亿日元，还没有达到巅峰时的四分之一。

      法国兴业银行的亚洲股票战略主管Frank Benzimra表示，“持长远眼光的机构投资者对于日股的占比仍然很低。一度退出的长期投资资金回流，需要经过几年时间的过程。”

      另一方面，个人投资者在2024年1月的第三周净卖出了1854亿日元的现货股票。这是连续六周的净卖出。个人投资者正在通过新NISA（少额投资非课税制度），购买投资信托和个别股票。即便如此，随着日经平均指数逐渐接近1989年底时的最高点，股价回升使得卖出的动作超过了买入。

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）今堀祥和、吉井花依