NIKKEI——日本经济新闻中文版

       把美国国债市场因素考虑在内的未来10年年均物价上涨率将达到2.13％，超过物价上涨目标（2％）。如果收紧货币宽松政策的猜测走向现实，那么此前受到宽松货币支撑的股票市场可能会发生动摇。可能会出现类似于2013年时任美联储主席伯南克提到缩小资产购买规模之后利率暴涨、股市暴跌的情况。

       另一方面，美元的强势逆转也会引发混乱。如果像2020年春季一样，市场因某种契机而转向规避风险，美元很可能会因为投资者的争夺而出现上涨。

       按美元计算的全球债务在过去10年里膨胀至两倍，突破10万亿美元后仍在继续增加。据国际金融协会（IIF）统计，新兴国家的债务偿还额将在2021年达到顶峰。美元升值也可能会提高以各国货币来计算的债务负担，成为引发债务危机的导火索。

       从土耳其的情况来看，主要制造企业的债务有四分之三是按美元计算。曾经在土耳其央行工作的经济学家乌尔·吉尔塞斯（音译）发出警告称，“美元再次转为升值的风险很大”。

       针对2008年的雷曼危机和此次的新冠危机，世界各国在大幅货币宽松政策的背景下，通过增加债务保持了经济增长。维持这种危险平衡的难度正在加大。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网） 南毅郎、真锅和也、纽约 后藤达也